以壮大耐心资本赋能新质生产力发展的逻辑理路、推进困囿与纾解方略.pdfVIP

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以壮大耐心资本赋能新质生产力发展的

逻辑理路、推进困囿与纾解方略

■ 李宣霖 尹 兴/文

摘要：当前我国已进入高质量发展阶段，大力发展新质生产力，促进传统产业升级转型，需要壮大耐心

资本。耐心资本以其长期资金支持、长远眼光抉择、长久持续投资的特点，赋能新质生产力的发展。本文以

新质生产力的内涵阐释及核心特征、耐心资本的本质及其实现形式，进而梳理耐心资本赋能新质生产力发展

的理论逻辑。探析耐心资本对于新兴产业的三方面推进困囿，并提出相应纾解方略。

关键词：耐心资本；新质生产力

2024年4月30日，中共中央政治局会议提出：“要价值属性，有助于提升投资者在资本市场的占比；有助于

因地制宜发展新质生产力。要加强国家战略科技力量布局，稳定市场预期、提振投资者信心；有助于科技企业获得长

培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技期稳定的资金支持，为新质生产力的发展贡献重要力量。

术赋能传统产业转型升级。要积极发展风险投资，壮大耐

心资本。”壮大耐心资本赋能新质生产力发展的逻辑理路

由于新产品新技术具有资金投入大、开发周期长、投2024年1月31日，习近平总书记在主持中央政治局

资风险高等特点，若缺乏长期资金的支持，技术研发可能第十一次集体学习时强调：“科技创新能够催生新产业、

会停滞，相关科技成果可能无法落地。而耐心资本，作为新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素。必须加

投资范式的重要演变基石，深刻反映长期投资的复杂性与强科技创新特别是原创性、颠覆性科技创新，加快实现高

潜在巨大价值，更在推动社会经济发展的进程中发挥着举水平科技自立自强，打赢关键核心技术攻坚战，使原创性、

足轻重的作用。耐心资本在中国经济发展战略之中，充分颠覆性科技创新成果竞相涌现，培育发展新质生产力的新

彰显了中国通过金融机制实现更广泛社会和经济目标的综动能。”新质生产力侧重于原创性、颠覆性科技创新，但

合方略。预示着我国以持续增长和创新为核心的投资的新原创性、颠覆性科技创新活动往往是长周期、高风险的，

鲜力量不断增强。新时代新征程，耐心资本将以其独特的离不开耐心资本的支持。耐心资本具有长期战略眼光，能

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抵御市场短期波动干扰，坚持提供稳定资金支持，是科技参与企业的经营管理，帮助企业实现长期稳定发展。长期

创新的坚强后盾，可以为新质生产力的蓬勃发展注入强大债券投资更关注企业的债务偿还能力和信用状况，但也有

动力。较强的抵御市场波动的定力。私募股权基金和风险投资基

（一）新质生产力的内涵阐释及核心特征金通常由专业的投资管理机构运作，通过集合众多投资者

生产力反映了人类在生产过程中与自然的互动，也展的资金，对具有成长潜力的企业进行投资。

示了人类改变自然的实际能力和水平。新质生产力是创新（三）耐心资本赋能新质生产力发展的理论逻辑

起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，1.创新过程的长期性需要耐心资本的支持。创新需要

具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先企业等组织结构推动新技术的形成和发展，并在影响这些

进生产力质态。新质生产力是赋予生产力以“新”的质态技术转变速度、路线及实质方面发挥着关键角色。新的产

形式，是现代化的生产力体现。新质生产力代表着劳动者、