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262024年第11期总第62期财务童理究Case案例

哈佛分析框架下M公司财务绩效研究

侯小姬

（天津科技大学，天津300450)

摘要：在民航业历经市场寒冬，正逐步踏上复苏之路的当前阶段，深入审视过往经验、灵活调整管理策略以应

对当前挑战，并精准预判未来趋势走向，对于民航企业而言，不仅是生存的关键，更是实现可持续发展的核心

要务。M公司作为一家民营航空公司，面对国内外市场环境的重大变化，尤其是近年来航空运输业的挑战，通

过精细化管理、差异化的服务策略和精准的市场定位实现扭亏为盈。基于此，运用哈佛分析框架对M航空公司

2019一2023年的年度财务数据进行深度剖析与战略评估，从战略分析、会计分析、财务分析和前景分析4个方

面，为公司未来的战略规划提供参考。

关键词：哈佛分析框架；财务报表；财务绩效

0佛分析框架，对M公司的财务数据进行剖析和透视，

引言

可以使企业管理者更好地认识到企业存在的问题、找

随着国民经济水平的提升，我国航空运输业不断到在当前形势下运营发展更好的策略。

发展壮大。但最近几年，经济形势不断变化，航空运哈佛框架理论于2002年由3位哈佛大学学者提

输业的发展也受到了重大影响。我国目前航空运输业出，他们认为，企业的绩效分析应当善于运用非会计

基本处于中国国航、东方航空和南方航空三大国有航数据，只有这样才能更好地揭示财务报表的实质。因

空集团占主导地位的态势。2022年，国内三大航司净此，哈佛分析框架相较于传统的财务报表分析方法，

利润亏损高达1068亿元。同年，财政部、民航局出台显著区别在于其不局限于表内数据的分析，而是巧妙

短时期的特殊补贴政策，以稳定民航业的运营现金流，地将定量分析与定性分析相结合，以会计系统为分析

弥补其经营亏损。民航业运营的恢复与重振是一个需的核心，进而深人析企业的外部环境、会计环境及

要历经时间积淀的过程。新冠疫情过后，国内外民航经营战略等多维度企业活动。通过这种全面而深入的

市场发生重大改变，虽然市场迅速复苏，但三大航司分析，最终揭示企业财务报表背后的深层含义和企业

仍持续亏损，金额达134.23亿元。真实的运营情况。

从本质上讲，航空业如果在运营和管理上都精益使用哈佛框架进行分析，首先对企业进行战略分

求精，可能会为营商环境和可持续发展提供更高效和析，从整体和宏观层面对企业经营的因素和风险做出

可持续的支持。航空公司若要实现扭亏为盈并持续分析，为后期的财务与前景预测奠定基础；其次，对

健康发展，应当追求精细化管理，注重财务分析。以企业展开会计分析，对会计政策进行评估衡量，以确

往学者大多以三大航司为研究对象，忽视了在细分市定其财务指标的准确性与真实性，再次进行财务分析，

场表现较好但规模较小的其他航空公司。本文利用哈对关键财务指标做出评价；最后，结合战略分析和财

案例Case财务童理究2024年第11期总第62期27

务分析进行前景分析，有助于财务报表使用者更系统、政府对小微企业的纳税优惠政策在一定程度上为M公

更准确地分析企业的经营状况，预测企业未来走向，司旗下子公司的生存发展提供了支持。民航局发布新

帮助企业更好应对未来风险《中国民航国内航线航班评审规则》（以下简称“新

《评审规则》”），自2024