2022年投资决策的基础与扩展(共76张PPT).pptxVIP

;;一、资金时间价值;（二）货币时间价值的计算;2、复利

（1）概念：每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。

（2）复利终值

公式：FVn=PV(1+i)n其中FVn―复利终值；PV―复利现值；i―利息率；n―计息期数；(1+i)n为复利终值系数，记为FVIFi,n

FVn=PV·FVIFi,n

;;折旧方法为直线法，所得税率40％，资本成本率10％。

(1+i)PVAn=A+A(1+i)-1+…+A(1+i)-n+1（2）

节税额现值＝6000×40％×（P/A,10%,4）

A(1+i)n-2+A(1+i)n-1

Vn=A·FVIFAi.

1、定率通货膨胀的影响

什么是生产设备的最优更新期

第四，净现值法有时也不能对寿命期不同的所有投资方案进行直接决策，包括独立投资方案和互斥投资方案。

=1000×3.

=收入*（1-税率）-付现成本*（1-税率）+折旧*税率

=1000(4.;实际利率和名义利率的计算方法

第一种方法：先调整为实际利率i，再计算。

实际利率计算公式为：

i=（1+r/m）m－1

第二种方法：直接调整相关指标，即利率换为r/m，期数换为m×n。计算公式为：

F=P×（1＋r/m）m×n;Case1：本金1000元，投资5年，年利率8%，每季度复利一次，问5年后终值是多少？

方法一：每季度利率＝8%÷4＝2%

复利的次数＝5×4＝20 FVIF20=1000×FVIF2%,20

=1000×1.486=1486;求实际利率：

FVIF5=PV×FVIFi,5

1486=1000×FVIFi,5FVIFi,5=1.486

FVIF8%,5=1.469FVIF9%,5=1.538;方法二：i=(1+r/M)M-1

(元)。

;（三）年金（含义、分类、计算）;?1、普通年金：各期期末收付的年金。

012…n-2n-1n

;FVAn=A(1+i)0+A(1+i)1+…+A(1+i)2+

A(1+i)n-2+A(1+i)n-1;5年中每年年底存入银行100元，存款

利率为8%，求第5年末年金终值？

答案：;;拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？

答案：;?年金现值——是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。

公式???

;PVAn=A(1+i)-1+A(1+i)-2+…+A(1+i)-n（1）

(1+i)PVAn=A+A(1+i)-1+…+A(1+i)-n+1（2）;某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。A设备的价格比B设备高50000元，但每年可节约维修费10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，问该公司应选择哪一种设备？;PVAn＝A·PVIFAi,n

第一，测定投资方案每年的现金流出量和现金流入量。

（2）银行借款成本=年利息（1－所得税率）/筹资额（1－筹资费率）

关系：i=(1+r/M)M-1

式中：It为第t年原始投资额；

年金即平均年成本UAC。

按这样的假设，后期的现金流量与前期的现金流量一样，都可以按该内含报酬率用于再投资而取得相同的报酬，而不是按所有方案统一要求达到而且实际可能达到的资本成本率为标准取得报酬，缺乏客观的经济依据。

?预付年金现值公式：

012…n-2n-1n

FVA4=A(FVIFA10%,4)

（4）名义利率与实际利率

某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出1000元，至第6年年末全部取完，银行存款利率为10%。

（一）概念：年金是指等期、定额的系列收支。;2、预付年金——每期期初支付的年金。

形式：

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