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2025年综合类-基金销售从业资格考试-基金销售从业资格考试-固定收益投资历年真题摘选带答案(5卷单选题100题)

2025年综合类-基金销售从业资格考试-基金销售从业资格考试-固定收益投资历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】根据国际三大评级机构标准，以下哪项属于垃圾债券的典型特征？

【选项】A.信用评级为BBB-及以上B.发行人违约概率低于5%C.债券期限超过10年D.债券发行主体为政府机构

【参考答案】D

【详细解析】垃圾债券（JunkBond）通常指信用评级低于BB-（标普）或B3（穆迪）的债券，其发行主体多为非政府机构且违约概率较高。选项D中政府机构债券通常属于高信用等级，与垃圾债券定义相悖。

【题干2】麦考利久期的计算公式中，债券的现金流权重为？

【选项】A.到期时间加权平均B.现金流发生时点倒数C.现金流发生时点对数D.现金流发生时点平方根

【参考答案】B

【详细解析】麦考利久期（ModifiedDuration）计算公式为：D=(1/(1+y))×Σ(t×C_t)，其中t为现金流到期的年数，y为到期收益率。选项B正确体现了现金流发生时点的倒数加权。

【题干3】信用利差（CreditSpread）通常包含哪类风险溢价？

【选项】A.信用风险溢价B.流动性风险溢价C.通胀风险溢价D.利率风险溢价

【参考答案】A

【详细解析】信用利差指债券收益率与无风险利率（如国债）的差值，主要补偿信用风险。流动性风险溢价属于债券定价的额外补偿，但非信用利差核心构成。

【题干4】久期匹配策略（DurationMatching）适用于哪种风险环境？

【选项】A.利率大幅波动且信用风险可控B.信用利差持续扩大C.流动性风险显著上升D.市场情绪极度悲观

【参考答案】A

【详细解析】久期匹配通过使资产久期与负债久期相等，对冲利率波动风险，需在信用风险可控前提下实施。选项B、C、D均属于其他风险场景。

【题干5】凸性（Convexity）对债券价格的影响，以下哪项正确？

【选项】A.凸性越大，利率下降时价格波动越小B.凸性越小，利率上升时价格下跌越剧烈C.凸性反映价格对利率变动的敏感度D.凸性仅适用于长期债券

【参考答案】A

【详细解析】凸性衡量债券价格对利率变动的二阶敏感性。凸性越大，利率下降时价格涨幅超过久期预测值，选项A正确。选项C错误因凸性反映二阶效应而非敏感度。

【题干6】可转债（ConvertibleBond）的转股价格条款通常如何设置？

【选项】A.固定转股价格与市场价无关B.转股价格随标的资产波动动态调整C.设置下修条款限制转股价下调幅度D.转股价与发行价相等

【参考答案】C

【详细解析】可转债下修条款允许发行人下调转股价，防止因标的资产下跌导致转股动力不足。选项C为正确条款设计，选项D仅适用于特定发行结构。

【题干7】利率互换（InterestRateSwap）中名义本金（NotionalPrincipal）的作用是？

【选项】A.计算支付利息的基准金额B.确定交易双方信用风险暴露C.规定合约到期日D.量化利率风险敞口

【参考答案】A

【详细解析】利率互换名义本金仅用于计算利息支付额，不涉及实际本金交换。选项B错误因名义本金不反映信用风险，选项D需通过久期等指标评估。

【题干8】资产支持证券（ABS）的风险隔离机制通常通过哪种方式实现？

【选项】A.债券持有人的优先级划分B.特定目的实体（SPV）的破产隔离C.投资者直接持有底层资产D.政府提供无限额担保

【参考答案】B

【详细解析】ABS通过SPV结构将资产与发行人风险隔离，即使SPV破产，资产仍按约定偿付。选项A为内部信用分级，非隔离机制；选项C、D不符合ABS设计原则。

【题干9】可转债的稀释效应（DilutionEffect）主要源于？

【选项】A.债券利息增加B.股权转增比例扩大C.债券提前赎回条款D.市场利率上升

【参考答案】B

【详细解析】转股时原股东持股比例被稀释，选项B正确。选项A为利息支付影响现金流，选项C可能导致股权减少但非直接稀释。

【题干10】利率走廊机制（InterestRateCorridor）的核心功能是？

【选项】A.稳定市场基准利率B.限制央行货币政策空间C.增加银行间市场流动性D.规范金融机构杠杆率

【参考答案】A

【详细解析】利率走廊通过设定存款准备金利率和再贷款利率，形成利率走廊区间，稳定市场基准利率。选项B错误因走廊机制旨在增强货币政策传导。

【题干11】