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第27卷第1期芜湖职业技术学院学报2025年3月

Vol.27No.1JournalofWuhuInstituteofTechnologyMar.,2025

供应链结构影响企业创新的实证分析

费洁，殷俊明²，朱思琪3

3.苏州大学商学院，江苏苏州215031）

摘要：企业创新离不开资金的支持，而融资约束的存在使得企业通过商业贷款获取资金支持的难度日益增加。

与此同时，供应链金融的发展则为企业通过商业信用融资提供了新的可能。以2016一2020年A股上市公司为样

本，探讨供应链结构与企业创新之间的关系及商业信用融资对两者关系的调节作用，实证结果发现：企业创新受到

供应链结构的影响，与供应商集中度和客户集中度负相关，与供应链稳定度正相关，且商业信用融资能够有效缓解

供应商和客户集中度对企业创新的负向影响，强化供应链稳定度对企业创新的正向影响。供应链结构对企业创新

的影响在不同融资约束下和不同产权结构下均有变化。

关键词：供应链结构；融资约束；企业创新；商业信用

中图分类号：F273.1文献标识码：A文章编号：1009-1114(2025)01-0059-08

0引言本文的研究贡献在于：第一，关注供应链整

随着技术变革、ESG评价等新兴趋势的出体。以供应商和客户集中度以及供应链稳定度来

现，全球市场和企业面临深刻变革。变革需要创衡量供应链关系，是企业创新研究的拓展。第二，

新，创新需要资金。银行贷款这类外源融资方式进一步探究了不同融资约束水平和不同产权结构

已无法满足企业对资金的大量需求，融资约束成下。供应链结构对企业创新影响程度的变化，为

为制约企业研发创新的重要因素。企业更好发挥供应链关系提供了理论依据。

在这一背景下，企业与上下游企业形成供应1理论分析与研究假设

链关系，共享资源、共担风险11，这为企业创新提1.1供应商集中度与企业创新

供了有利条件。供应链结构会影响企业创新绩供应商是为企业获取原材料的重要合作伙

效已成为学术界共识，但现有研究主要从供应商伴，其集中度高说明企业对某一个或几个供应商

或客户集中度单一视角展开，认为供应商或客户的依赖程度高[5]。供应商集中度高会抑制企业创

新能力，这是因为：（1)根据资源依赖理论，供应商

集中度高会抑制企业创新[2[3]，而供应链稳定度

高会促进企业创新41。现有研究未从供应链整集中度高，企业自主决策能力降低，经营风险增

体角度探讨其对企业创新的影响，也未深入考察

商业信用等其他因素对两者关系的调节作用。强，企业采购成本增加[2]，供应商为了转移经营风

本文立足供应链整体视角，以2016一2020

年中国A股上市公司为样本重点研究以下几个合理需求，挤占企业资金[5STE8JC9。（3)从创新理论

问题：供应链结构是否会影响企业创新；供应链出发，资源的异质性对企业创新是有利的2}，而供

结构与企业创新的关系是否会受商业信用的影应商集中度高会导致原材料异质性大大降低。

响；融资约束变化时，供应链结构对企业创新的(4)在经营风险增加的前提下，研发活动本身的信

影响是否会发生变化。息不对称、收益不确定、回收投资期长等缺点会被

收稿日期：2024-07-26

研究项目：2021年国家社科基金项目“世界百年未有之大变局下供应链中断的财务影响及资本市场效应研究”（项目号：21BGL008）、2023

年江苏省社科联财经专项重点项目“制造企业数绿融合发展战略及其管理会计创新研究”（项目号：23SCA一002）、2022年安徽

省高等学校科研项目“内部审计开展碳排放审计的探究一一以钢铁企业为例”（项目号：2022AH052943）。

作者简介：费洁（1989一），女，安徽颖上人，高级审计师，副教授，硕士，研究方向：管理会计及供应链金融；殷俊明（1