投行业务风险控制和相关案例分析教材-管理案例.pptVIP

投行业务风险控制和相关案例分析1

职业风险意识被否案例分析风险控制环节目录实质审核要点

风险意识与工作热情投行项目风险类型项目成功风险项目失败风险审核被否风险成本损失风险信誉受损风险持续督导风险信誉受损风险职业生涯风险虚假上市风险

实质性审核要点

IPO被否案例分类序号类别家数案例分布1历史沿革股权变动合法合规2四方继保、晶辰电子出资规范性3天虹商场、大连华信、二重集团内部职工股1中原内配2公司治理股权结构清晰稳定1云变电气管理层稳定性1二重集团关联交易、独立性7二六三、天施康、洋河酒厂、南京石化、蓝焰煤业皇氏甲天下、云变电气重大违法违规4同德化工、洋河酒厂、富源化工、延申生物3财务状况盈利能力可持续性5四方继保、中原内配、天施康、皇氏甲天下晶辰电子会计核算及披露5二六三、中原内配、金达莱、蓝焰煤业、朗光电子内部控制制度完善性1金达莱财务风险1长青农化4募投项目募投项目的可行性5富源化工、延申生物、蓝焰煤业、朗光电子信得科技募投配套的完备性－土地、相关许可证等4天虹商场、富源化工、延申生物、长青农化募集资金的必要性1金达莱

IPO被否案例——二重集团1.无形资产作价增资的合理性严重缺乏2.董事会成员发生重大变化。公司董事会成员近三年内出现较大变化。公司2006年1月选举了等十名董事，在2007年9月改选了五名董事组成新一届董事会，同年11月又增选了四名独立董事，在该九名董事中仅保存了两名前届董事。公司及保荐人认为公司董事会成员没有发生重大变化的理由不能成立。不符合首发管理方法第12条的规定

被否案例——二重集团3．报告期内经营业绩波动较大，但招股书未详细披露导致波动的原因项目2007年度2006年度2005年度一、营业收入5,593,449,544.434,386,628,829.263,017,919,803.99减:营业成本4,457,505,594.073,543,835,883.962,469,422,765.52销售费用112,414,204.3095,913,376.6878,708,080.66管理费用467,161,065.12480,652,905.39377,104,130.18财务费用140,380,403.6293,066,132.5647,476,730.67三、利润总额405,498,561.77152,862,891.1719,331,860.91减：所得税费用6,547,414.6439,820,543.1512,423,623.43四、净利润398,951,147.13113,042,348.026,908,237.48

被否案例——二重集团5.募投工程资金安排不合理6.公司尚有16处房产未取得权证，该等房产是由大股东投入的

IPO被否案例——二六三1.业务重组的合理性公司2005-07年扣除非经常性损益后的净利润分别为797万元、748万元、7034万元，其中2007年净利润出现超常增长，主要是由于业务重组和职工薪酬变化所导致，但公司的相关说明和披露却无法得出上述业务重组和薪酬变化的合理性结论公司于2006年10月28日将ET业务先出售给非关联的视通公司，又在同一日与视通公司及关联方一起设立利丰公司，并通过视通公司将ET业务装入关联方利丰公司.鉴于ET业务对公司利润影响较大，而对ET业务的上述重组疑点不能得到合理解释

IPO被否案例——二六三2.职工薪酬变化的合理性公司2005—2007年度计列的职工薪酬分别为7,337万元，6,686万元、3,379万元。公司职工薪酬三年连续下降,2007年出现大幅下降，下降幅度为50%。2005—2007年度研发人员及工资的情况计算的年度人均工资分别为14.42万元、14.43万元、8.99万元。公司研发人员人均工资2005、2006年根本一致，但2007年大幅下降。公司薪酬变化是公司净利润变化的重要因素，但招股书明书对上述薪酬变化未能做出适当披露和合理解释,无法判断2007年利润增长的合理性，不符合首发方法第四条规定。

IPO被否案例——天虹商场1.无法判断公司大股东1994年以房产使用权出资的合法性2.局部新商场工程存在无法如期获得所需房产、商务部批文和资金较长时间闲置等风险募集资金8.42亿元开设12家新商场，占本次募集资金22亿的38%。上述12家新商场将租用他人房产开设，但9家房产证在建设或尚未开工建设，上述拟租赁房屋可能因建设周期拖延、未及时办理完毕竣工、消防验收、房产证、不能达成租赁协议和租赁登记手续等情形，不能及时、合法交付公司使用，从而拖延新商场的开设时间，造成募集资金闲置。