风险均衡策略新思路：全天候策略需要择时吗.docxVIP

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本证券研究报告有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露

本证券研究报告

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读最后一页的免责申明。

TOC\o1-3\h\z\u一、全天候策略需要择时吗？ 4

二、全天候策略难以做到“不择时” 4

（一）风险时变、不易度量且度量结果对策略效果影响较大 4

1、债券风险整体随利率中枢时变 4

2、权益风险整体随经济周期时变 5

3、不同度量方式衡量的风险差异较大 6

（二）调仓频率影响策略效果 7

（三）对冲所有风险既不容易也非必须

该用户很懒，什么也没介绍

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