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公司报告|公司深度研究

富邦股份（300387）证券研究报告

2019年06月01日

投资评级

全球化肥助剂龙头，携手农业‚黑科技‛谱写数字农业新篇章行业化工/化学制品

6个月评级买入（维持评级）

当前价格11.35元

1.全球化肥助剂行业龙头，海外布局欲再造一个‚富邦‛

目标价格18.20元

公司是全球化肥助剂行业中的头部企业。自2015年《到2020年化肥使用

量零增长行动方案》出台以来，为应对下游化肥生产行业需求变化，公司基本数据

1）创新PSC模式提升竞争壁垒：产品方面持续创新、保持差异化；生产A股总股本(百万股)289.06

方面产量持续增长，确保低库存；销售方面与客户形成利益共同体，与多流通A股股本(百万股)289.06

家领军企业建立了稳定的合作关系；研发方面大量投入保障公司创新能

A股总市值(百万元)3,280.80

力；2）持续扩张海外市场：公司通过与摩洛哥OCP化肥集团在数字农业

和化肥助剂领域合作打开非洲市场大门；通过并购荷兰诺唯凯与法国PST，流通A股市值(百万元)3,280.80

整合欧洲南北市场；通过提供新产品，增强在东南亚市场的盈利能力。2018每股净资产(元)3.92

年，公司海外营收首次超过国内营收。资产负债率(%)18.41

一年内最高/最低(元)11.88/5.05

2.以土壤为入口布局数字农业，全球收购农业‚黑科技‛

公司于2016年开始在数字农业领域发力，2018年确定以数字农业为发展

战略。目前，公司通过在全球进行农业‚黑科技‛收购，现已形成以土壤

为入口的数字农业布局，主要由三方面组成：1）以土壤检测为入口，通

过SoilOptix土壤检测技术构建农业物联网，提升土壤数据获取效率，助力

土壤改良新模式；2）以智能配肥为出口，基于SoilOptix土壤检测技术，

结合智能配肥机、田小二App、新型肥料搭建新型农资供应模式，切实提

高作物产量；3）以精准灌溉为辅助，Saturas茎水势传感器优化施肥管理，

帮助作物成长提质增产。股价走势

富邦股份化学制品

3.携手禾大科技打造农服新模式，助力公司开启成长第二极！创业板指