20250620_华安证券_影石创新：国产科技创新与新兴消费相互促进，全景相机全方位记录多彩美好生活.pdfVIP

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影石创新（688775）

公司覆盖

影石创新：国产科技创新与新兴消费相互促

进，全景相机全方位记录多彩美好生活

投资评级：买入主要观点：

[Table_Rank]

首次覆盖[Table_Summary]

⚫影石创新披露公司2025年1-3月主要财务数据和2025年1-6月业

报告日期：2025-06-18绩预测，收入高速成长

[Table_BaseData]

收盘价（元）204.22公司2025年1-3月实现营业收入13.55亿元，同比2024年同期1-

近12个月最高/最低（元）204.22/161.83月的9.63亿元大幅提升40.70%；实现归母净利润为1.76亿元，同

总股本（百万股）401.0比2024年同期1-3月的1.81亿元同比小幅下降约2.5%。公司同时

流通股本（百万股）30.5

披露业绩预测，预计2025年1-6月，可实现营业收入32.14亿元-

流通股比例（%）7.6

38.15亿元，同比增长32.38%~57.10%；扣除非经常性损益后净利润

总市值（亿元）818.9

为4.69亿元~5.54亿元，较去年同期变动约-4.64%~12.63%。公司

流通市值（亿元）62.29

2025年Q1季度净利润下降主要系研发投入持续加大，同比提升

[Table_Chart]

公司价格与沪深300走势比较3.21%。为提升品牌影响力，扩大受众面，公司加大营销力度，销售

30%费用率同比提升3.18%。

20%⚫消费级产品占比公司营收近85%，X系列全景（占比50%+），Go系

10%列（占比16.3%），Ace系列（占比10.44%）

0%影石创新消费级产品近3年均维持85%左右营收占比水平，其中三大

6/249/2412/243/256/25消费级产品包括X系列全景相机占比2024年营收52.74%；Go和Ace

-10%

-20%系列广角相机分别占比2024年营收的16.30%和10.44%。

-30%X系列全景相机主要特色为全景拍摄，面面俱到，使用者可先拍摄后

影石创新沪深300取景，一台全景相机等于无限机位。产品广泛应用于机车骑行、单车、

水上水下运动、滑雪、钓鱼等户外运动。

[Table_Author]

[Table_Author]Go和Ace系列作为广角相机主要对标GoProHero系列和DJIOSMO

分析师：陈耀波

执业证书号：S0010523060001Action系列产品，是创作者经济和直播经济的好助手。公司于2023

邮箱：chenyaobo@年11月推出Ace系列翻盖广角相机，进一步补充广角运动相机产品

[Table_Author]

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