国金证券-流动性月报:资金面利多大于利空.pdf

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6月复盘:央行呵护下资金中枢小幅下移

6月资金面继续宽松,主要体现在以下三个方面。①DR001、DR007、DR014运行中枢较5月下行11bp、2bp、1bp。②

今年以来DR001一改往日围绕政策利率波动的态势,多运行在政策利率上方,不过6月DR001运行在政策利率下方的

天数比例升至70%。③DR007与政策利率利差“反季节性”收窄1bp至18bp,而2018年以来6月此利差较5月多走阔。

原因在于央

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