期货从业资格之《期货基础知识》预测复习及参考答案详解（典型题）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》预测复习

第一部分单选题(50题)

1、某交易者以23300元/吨买入5月棉花期货合约100手，同时以23500元/吨卖出7月棉花期货合约100手，当两合约价格分别为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者是亏损的。

A.5月23450元/吨，7月23400元/吨

B.5月23500元/吨，7月23600元/吨

C.5月23500元/吨，7月23400元/吨

D.5月23300元/吨，7月23600元/吨

【答案】：D

【解析】本题可通过分别计算每个选项中该交易者平仓时的盈亏情况，来判断当两合约价格为各选项所给价格时，交易者是否亏损。该交易者进行的是期货套利交易，买入5月棉花期货合约，卖出7月棉花期货合约。对于买入合约，平仓时盈利等于（平仓价格-买入价格）×手数×交易单位；对于卖出合约，平仓时盈利等于（卖出价格-平仓价格）×手数×交易单位。本题未提及交易单位，在比较盈亏时可忽略交易单位。选项A-5月合约：买入价格为23300元/吨，平仓价格为23450元/吨，每手盈利为\(23450-23300=150\)元，100手盈利\(150×100=15000\)元。-7月合约：卖出价格为23500元/吨，平仓价格为23400元/吨，每手盈利为\(23500-23400=100\)元，100手盈利\(100×100=10000\)元。-总盈利为\(15000+10000=25000\)元，即交易者是盈利的，该选项不符合要求。选项B-5月合约：买入价格为23300元/吨，平仓价格为23500元/吨，每手盈利为\(23500-23300=200\)元，100手盈利\(200×100=20000\)元。-7月合约：卖出价格为23500元/吨，平仓价格为23600元/吨，每手亏损为\(23600-23500=100\)元，100手亏损\(100×100=10000\)元。-总盈利为\(20000-10000=10000\)元，即交易者是盈利的，该选项不符合要求。选项C-5月合约：买入价格为23300元/吨，平仓价格为23500元/吨，每手盈利为\(23500-23300=200\)元，100手盈利\(200×100=20000\)元。-7月合约：卖出价格为23500元/吨，平仓价格为23400元/吨，每手盈利为\(23500-23400=100\)元，100手盈利\(100×100=10000\)元。-总盈利为\(20000+10000=30000\)元，即交易者是盈利的，该选项不符合要求。选项D-5月合约：买入价格为23300元/吨，平仓价格为23300元/吨，每手盈利为\(23300-23300=0\)元，100手盈利\(0×100=0\)元。-7月合约：卖出价格为23500元/吨，平仓价格为23600元/吨，每手亏损为\(23600-23500=100\)元，100手亏损\(100×100=10000\)元。-总盈利为\(0-10000=-10000\)元，即交易者是亏损的，该选项符合要求。综上，答案选D。

2、期货市场上某品种不同交割月的两个期货合约间的将价差将扩大，套利者应采用的策略是（）。

A.买入价格高的期货合约，卖出价格低的期货合约

B.买入价格高的期货合约，买入价格低的期货合约

C.卖出价格高的期货合约，买入价格低的期货合约

D.卖出价格高的期货合约，卖出价格低的期货合约

【答案】：A

【解析】本题可根据期货市场中价差扩大时不同套利策略的特点来分析各选项。当期货市场上某品种不同交割月的两个期货合约间的价差将扩大时，套利者可采用买入套利策略。买入套利是指套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约。接下来分析各选项：-选项A：买入价格高的期货合约，卖出价格低的期货合约，符合买入套利策略，当价差扩大时能获利，该选项正确。-选项B：买入价格高的期货合约和买入价格低的期货合约，这种操作方式并非针对价差扩大的套利策略，不能有效利用价差扩大来获利，该选项错误。-选项C：卖出价格高的期货合约，买入价格低的期货合约，这是卖出套利策略，适用于预期价差缩小的情况，与本题中价差将扩大的条件不符，该选项错误。-选项D：卖出价格高的期货合约和卖出价格低的期货合约，此操作方式不能应对价差扩大的市场情况，无法实现套利目的，该选项错误。综上，答案选A。