4月全民航运输旅客预计同比增长8.6%，中邮保险举牌东航物流.docx

目录

一、行情综述：航空和机场板块均上涨 1

A股市场：航空和机场板块均上涨 1

港股及海外市场：航空客货运及机场板块上涨 2

二、行业动态：4月全民航运输旅客预计同比增长8.6%，中邮保险举牌东航物流 3

航空客运：4月旅客运输量预计同比增长8.6%，国内客流量同比增长7.2% 3

航空货运：美国关税政策调整触发全球空运市场震荡 8

油价：航油煤油价格4月份明显回落 8

汇率：美元兑人民币回调后持续高位 9

机场：4月40座千万级机场有27座进出港航班量同比24年正增长 10

三、投资评价和建议：需求或将受益财政政策，成本或将受益油价下行，汇率仍存压力 14

风险分析 15

图目录

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益 1

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 1

图3:航空机场板块涨跌幅表现（单位：%） 1

图4:A股市场航空机场板块主要标的股价表现及估值 2

图5:港股及海外市场航空机场板块主要标的股价表现及估值 2

图6:三大航司客座率（%） 3

图7:三大航司可用座公里同比增速（%） 3

图8:航空业供需增速差与客座率（%） 3

图9:2025年中国民航执行客运航班量日趋势 4

图10:南方航空各航线月度经营数据 4

图11:东方航空各航线月度经营数据 5

图12:春秋航空各航线月度经营数据 6

图13:吉祥航空各航线月度经营数据 7

图14:上海至北美TAC航空货运价格指数 8

图15:上海至欧洲TAC航空货运价格指数 8

图16:香港至北美TAC航空货运价格指数 8

图17:香港至欧洲TAC航空货运价格指数 8

图18:法兰克福至北美TAC航空货运价格指数 8

图19:法兰克福至东南亚TAC航空货运价格 8

图20:航空煤油价格（元/吨） 9

图21:布伦特原油期货结算价维持高位（美元/桶） 9

图22:国内航线历史燃油附加费征收情况（元） 9

图23:美元兑人民币汇率：中间价 9

图24:三大航司的汇兑损益（正值表示收益，亿元） 9

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图25:上海浦东机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 10

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图26:上海虹桥机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 10

图27:首都机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 11

图28:深圳机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 11

图29:美兰机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 11

图30:白云机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 12

图31:厦门空港月度经营数据（单位：架次/万人次） 13

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一、行情综述：航空和机场板块均上涨

A股市场：航空和机场板块均上涨

从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（5月5日-5月9日）交运板块整体上涨。其中，本周本周航空板块涨幅为1.78%，机场板块涨幅为0.38%。

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益

数据来源：，

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 图3:航空机场板块涨跌幅表现（单位：%）

数据来源：， 数据来源：，

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细分行业 上市公司

细分行业 上市公司

股票代码

市值

（亿美元）

周涨跌幅

年初至今涨幅

PE

（TTM）

PB

EV/EBITDA

中国国航

601111.SH

157.68

3.25%

-7.71%

-209.90

2.82

9.94

南方航空

600029.SH

127.56

2.31%

-11.40%

-32.57

2.98

7.88

东方航空

600115.SH

105.13

1.08%

-6.75%

-18.82

1.94

9.15

航空 ST海航

600221.SH

80.52

0.00%

-21.18%

-43.36

25.48

11.72

春秋航空

601021.SH

73.88

1.42%

-5.60%

24.89

3.06

11.22

吉祥航空

603885.SH

38.83

2.66%

-7.08%

31.51

3.15

10.00

华夏航空

002928.SZ

13.46

4.26%

-2.19%

29.83

2.89

9.67

中信海直