2025Q1商社持仓提升，持续看好新消费标的全年投资机会.pdfVIP

行业研究|行业专题研究

正文目录

1.板块：重仓比例整体环比提升4

2.子行业：互联网电商、医疗美容、专业服务环比提升幅度大5

3.北上资金：社会服务、商贸零售为净流入10

4.投资建议：持续看好新消费标的全年投资机会12

5.风险提示13

图表目录

图表1：2025Q1社服、零售、美护基金持仓市值占比4

图表2：近两个季度各行业基金重仓持股环比变动一览4

图表3：2025Q1末各行业基金配置比例及超配比例5

图表4：2025Q1申万一级行业累计涨跌幅5

图表5：2025Q1商社分子行业基金重仓市值占比变动情况6

图表6：2025Q1末商社板块基金重仓市值前15名标的一览6

图表7：主要酒店餐饮企业逐季公募基金重仓比例7

图表8：主要旅游及景区企业逐季公募基金重仓比例7

图表9：主要互联网电商企业逐季公募基金重仓比例8

图表10：主要一般零售企业逐季公募基金重仓比例8

图表11：主要专业连锁Ⅱ企业逐季公募基金重仓比例8

图表12：主要个护用品企业逐季公募基金重仓比例8

图表13：主要化妆品企业逐季公募基金重仓比例9

图表14：主要医疗美容企业逐季公募基金重仓比例9

图表15：社会服务板块沪(深)股通持股提升幅度最大的前10家公司10

图表16：商贸零售板块沪(深)股通持股提升幅度最大的前10家公司11

图表17：美容护理板块沪(深)股通持股提升的公司11

请务必阅读报告末页的重要声明3/14

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1.板块：重仓比例整体环比提升

公募基金2025Q1持仓已披露完毕，我们按照惯例选取普通股票型基金、偏股混

合型基金、平衡混合型基金以及灵活配置型基金作为样本分析重仓持股情况。按照申

万一级行业分类口径，2025Q1社会服务、商贸零售、美容护理基金重仓持股比例分

别为1.26%、2.63%、0.45%，环比分别-0.33pct、+1.39pct、+0.14pct。行业间对比来

看，一季度社会服务、商贸零售、美容护理基金配置比例排名分别为第17、13、28。

板块走势上，2025Q1社会服务、商贸零售、美容护理分别+1.96%、-9.76%、-0.02%，

相对沪深300指数分别+4.76pct、-6.96pct、+2.78pct，相对上证综指分别+4.06pct、-