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基于杜邦分析法的比亚迪盈利能力研究的国内外文献综述

目录

TOC\o1-2\h\u24960基于杜邦分析法的比亚迪盈利能力研究的国内外文献综述 1

229871.1.1.国外研究现状 1

27350(1)盈利能力的相关研究 1

9181(2)杜邦分析体系的相关研究 2

262421.1.2.国内研究现状 3

32465(1)盈利能力的相关研究 3

22749(2)杜邦分析体系的相关研究 3

22209(3)运用杜邦分析体系评价企业盈利能力的相关应用 4

67041.1.3.国内外研究现状述评 4

13566参考文献 5

国外研究现状

盈利能力的相关研究

19世纪早期，关于企业的盈利能力指标的研究多选用利润、营业收入等单一指标，仅仅对所获得的数据进行单一研究。19世纪中期，经济、金融界的学者发现仅用单一指标难以面面俱到地反映公司盈利情况。

HyunHanshin和LucSoenen（1998）选取美国上市公司1975年到1994年的近6万个样本，以资产周转率与周转天数作为指标，验证企业运营和盈利能力之间的关系，并得出两者之间呈正相关的结论。

21世纪，学者仍然不懈地对盈利能力进行研究，MarcDeloof（2003）在对1009家企业的盈利能力进行了更为细致的研究后，以企业的盈利能力与营运水平高度相关这一结论为基础，得出了盈利能力与资产周转速度成正比的研究结论。

随着盈利能力研究的逐渐深入，越来越多的学者发现盈利模式的研究也至关重要。ByronJFinch（1999）指出，由于多个盈利要素按照不一样的组合形成了企业的盈利结构，如果企业企图抬高自身的盈利能力，就要对盈利要素合理组合。

JoanMagretta（2003）提出，科学的盈利模式中包含很多要素，比如：利润点、利润源、股东价值以及现金流等。

PeterMcNamara（2013）利用实证分析的研究方法，对财务指标与盈利结构的关系展开了深入研究，得出结论：企业在变换盈利模式的过程中，盈利能力势必会出现一定的滑坡。

杜邦分析体系的相关研究

1919年，杜邦公司的销售人员DonaldsonBrown为解释公司营运能力效率相关的问题，撰写了一份报告。报告中需要通过统计学原理，以净资产收益率（ROE）为核心进行分析。他摒弃了单独分析该比率的方法，转而将该比率拆解成三个部分——销售净利率、总资产周转率和权益乘数，去一一对应解决三个问题：1、企业该生意是否赚钱：销售净利率即该生意全年净利润与出售该生意的销售收入之比，可以评价公司业务的盈利能力；2、企业的运营效率情况：总资产周转率即销售收入与资产总额之比，可以衡量企业利用资产赚取利润的能力，总资产周转率越大，企业利用资产获得利润的能力越强，反之；3、企业的债务风险是否可承受：权益乘数即资产总额与净资产之比，该指标反映了企业利用杠杆的程度，权益乘数越大，则企业利用债务性融资的比重较大。这种将一个指标进行分解、细化成多个指标对企业财务状况进行分析的方式被称作“杜邦分析体系”，并逐渐走入学者们的视野。

ScottRichardson（2006）提出，足够的现金流是企业抵御市场波动的保障，因此在运用杜邦分析体系对企业盈利能力进行分析时，应引入现金流量的相关指标作为补充。

KrishnaPileup（2011）认为，杜邦分析体系能够从企业的经营细节出发，对企业收益能力进行评价，有助于经营者更有效的评判企业的财务状况与发展趋势。与此同时也存在一定的局限性，他认为杜邦分析体系只能分析财务方面的信息而无法反映企业的整体状况，实际运用过程中，可能无法针对无形资产对企业的影响进行评估，易忽略长远利益的发展。因此他提出，该体系中没有能够评价企业成长能力的指标，并提出了“帕利普财务分析体系”，该体系将可持续增长率作为杜邦分析的主要综合性指标之一。

AlanJ.Marcus、ZviBodie（2011）提出了“五因素”模型，该模型可以更全面地对企业资本结构合理性程度进行分析，从而实现提高企业利润的目的。

VasileBuria和Radu（2014）运用杜邦分析体系计算了多家家具企业10年内的净资产收益率（ROE）以及其分解指标，并通过连环代替法的方式检验各个分解指标对盈利能力造成的影响的程度。

Hak-SeonKim（2016）通过杜邦分析体系，以相关的表格展现的企业净资产收益率等的周期性变化为基准，评估食品配送企业的实际财务状况及业绩状况。

YanJin（2018）通过研究指出，以杜邦分析体系为基础进行分析，企业净资产收益率指标可以预测企业的未来发展趋势。

James.C.VanHorne（2019）认为，以传统杜邦分析体系为基础，重点着