医保基金预付文件发布，积极布局2025年改善方向.docxVIP

内容目录

报告正文 4

本周观点 4

行业热点聚焦 4

科创板申报情况 5

一周行情动态 5

板块估值 6

个股表现 7

本周中泰医药报告 7

重点推荐个股表现 8

重点公司动态 8

重点公司股东大会提示 9

维生素价格跟踪 9

风险提示 11

图表目录

图表1：本周医药细分板块涨跌幅及估值表现 4

图表2：医药生物行业科创板企业申报情况（不包含已上市公司） 5

图表3：医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较（） 6

图表4：医药板块整体估值溢价（2024盈利预测市盈率） 6

图表5：医药板块整体估值溢价（扣除金融板块，2010年至今） 7

图表6：医药板块本周个股涨幅榜（扣除ST股） 7

图表7：医药板块本周个股跌幅榜（扣除ST股） 7

图表8：本周中泰医药报告 8

图表9：中泰医药重点推荐本周表现 8

图表10：国产维生素A的价格变化 10

图表11：国产维生素E的价格变化 10

图表12：国产维生素C的价格变化 10

图表13：国产维生素D3的价格变化 10

图表14：泛酸钙的价格变化 10

图表15：国产维生素B1的价格变化 10

图表16：国产维生素B2的价格变化 11

报告正文

本周观点

医药板块走势跟随市场，建议切换布局2025年。本周沪深300下跌3.29%，

医药生物下跌3.92%，处于31个一级子行业第18位，本周医药子行业全

部下跌，医药商业、医疗器械、生物制品、中药、化学制药、医疗服务分别下跌1.52%、3.37%、3.39%、3.99%、4.08%、5.51%。本周医药板块表现与市场整体走势高度相关，周中受到医保基金预付工作文件的催化，有短暂表现。三季报后，医药行情较为分散，并无明确主线，主要围绕事件催化，如并购重组等，或是政策预期改善，相应底部顺周期板块有所表现。业绩空窗期，且前期题材已经持续一段时间表现，我们认为行情可能逐步切换为关注2025年，重点寻找基本面改善的方向，我们建议把握高景气、困境反转以及业绩稳健。

图表1：本周医药细分板块涨跌幅及估值表现

来源：WIND，（数据截止至2024.11.16）

医保基金预付文件发布，支付端压力有望一定程度缓解。11月11日，两部门联合发布《国家医保局办公室财政部办公厅关于做好医保基金预付工作的通知》，在国家层面统一和完善基本医疗保险基金预付制度，提高资金使

用效率，为定点医疗机构可持续发展赋能助力。通知指出，此举旨在帮助定点医疗机构缓解医疗费用垫支压力，用于药品和医用耗材采购等医疗费用周转支出，不得用于医疗机构基础建设投入、日常运行、偿还债务等非医疗费用支出。原则上，统筹地区职工医保统筹基金累计结余可支付月数不低于12个月，可实施职工医保统筹基金预付，居民医保基金累计结余可支付月

数不低于6个月，可实施居民医保基金预付。上年已出现当期赤字或者按

照12个月滚动测算的方法预计本年赤字的统筹地区，不能预付。我们认为，随着医疗保险基金预付制度不断深化完善，配套DRG/DIP制度不断在各省市地区落地执行，在医院、医药企业、医保之间的“三角债”关系长期存在，“药品零加成政策”压缩医院盈利空间的背景下，有望显著减轻医疗机构资金链条的压力，缓解费用支付压力，缩短药企、耗材厂商的付款周期。

行业热点聚焦

11月11日，两部门联合发布《国家医保局办公室财政部办公厅关于做好医保基金预付工作的通知》，在国家层面统一和完善基本医疗保险基金预付制度，提高资金使用效率，为定点医疗机构可持续发展赋能助力。

11月11日，国家药监局发布关于山荷叶合剂、百令颗粒和连芩珍珠滴丸转换为非处方药的公告，相关药品上市许可持有人需于2025年8月6日前，依据有关规定，就修订说明书事项向省级药品监督管理部门备案，自补充申

请备案之日起生产的药品，不得继续使用原药品说明书。双跨品种的处方药说明书可继续使用。

11月11日，国家药监局发布关于芩暴红止咳合剂和蒲地蓝消炎口服液转换为非处方药的公告，芩暴红止咳合剂和蒲地蓝消炎口服液由处方药转换为非处方药。

11月13日，国家医保局发布《综合诊查类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，将现行综合诊查类价格项目映射整合为36项。

11月13日，国家药监局发布《境外药品上市许可持有人指定境内责任人管理暂行规定》，自2025年7月1日起实施，为保障规定落地实施，国家药监局建设了国家药品业务应用系统相关模块，于2024年11月14日正式启用。

11月14日，国家医保局印发《康复类医疗服务价格