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正文目录

前三季度各省工业运行成色如何 1

城投债周度观点 3

专项债收回收购存量闲置土地，预计或将改善平台现金流 3

投资建议 6

产业债和金融债周度观点 8

产业债 8

金融债 9

一级市场跟踪 12

二级市场观察 14

二级成交的“量” 14

二级成交的“价” 18

风险提示 19

图表目录

图表1：三大行业规上企业利润率 2

图表2：三大行业规上企业利润规模 2

图表3：各省前三季度规模以上工业增加值_累计同比() 2

图表4：金融债各品种信用利差及变动情况 10

图表5：二永债收益率和信用利差-分省份 10

图表6：各个省份二永债成交规模（亿元） 11

图表7：券商和保险金融债收益率情况（%） 11

图表8：本周信用债发行情况 12

图表9：本周金融债发行情况（亿元） 12

图表10：本周城投债和产业债认购情况 13

图表11：本周城投债和产业债发行成本情况 13

图表12：本周下信用债交易所审核通过/注册生效情况 13

图表13：本周信用债协会完成注册情况 14

图表14：本周信用债成交规模和数量 14

图表15：本周城投债成交规模-分省份（万） 15

图表16：本周产业债成交规模-分行业（万） 15

图表17：本周信用债整体成交规模-分隐含评级（万） 15

图表18：本周城投债整体成交规模-分隐含评级（万） 15

图表19：本周城投债加权成交久期（年） 16

图表20：本周产业债加权成交久期（年） 17

图表21：本周城投债收益率情况-分期限分隐含评级（%） 18

图表22：本周产业债收益率情况-分企业类型（国企）（%） 18

图表23：本周产业债收益率情况-分企业类型（民企）（%） 18

图表24：本周金融债收益率情况-分省份（%） 19

图表25：本周金融债收益率情况-分品种（%） 19

前三季度各省工业运行成色如何

2024年11月15日，国家统计局发布的必威体育精装版数据显示，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3?（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.41?。

累计来看，2024年1—10月份，规模以上工业增加值同比增长5.8?，已连续三个月持平。2024年1—9月份（必威体育精装版数据，下同），规模以上工业企业资产总计、负债总计和亏损企业数量期末累计同比增速分别为4.7?、4.7?和5.6?，其中资产总计增速自2022年3月以来波动下降，负责总计增速自2022年7月以来波

动下降、但在今年9月小幅反弹。

分省份来看，2024年1—9月份各省规上工业增加值累计增速排名前五的省份为西藏、甘肃、宁夏、安徽和江西，增速较慢的省份包括黑龙江、山西、青海和上海等。其中西藏自治区以18.8?的增速继续位居榜首，该地区今年前三季度制造业投资增速高达20.4?。

2024年1—9月份，广东、江苏、山东、浙江、河南、四川6个经济大省中，

山东、江苏和浙江的工业增加值累计增速相对较高，分别为8.2?、7.9?和7.8?；

其中山东制造业投资和高新技术产业投资增加迅速，今年来山东研究构建因地制

宜发展新质生产力“1+1+5”规划政策体系，加快实施124项重大科技项目、98项重大产业攻关项目，突出抓好32个省级以上战略性新兴产业集群、15个省级未来产业集群，印发实施人工智能行动计划，推动有条件的市加快打造集成电路、低空经济等产业示范高地，高新技术产业产值占比超过52?。

2024年1—9月份，规上工业利润表现方面，河南省工业企业利润总额为

1309.6亿元，比上年同期增加了148.6亿元，同比增长12.8，表现较好，主要

系汽车、电子等主导产业拉动有力，其余经济大省表现一般。

图表1：三大行业规上企业利润率

资料来源：同花顺，

图表2：三大行业规上企业利润规模

资料来源：同花顺，

图表3：各省前三季度规模以上工业增加值_累计同比()

资料来源：同花顺，

城投债周度观点

专项债收回收购存量闲置土地，预计或将改善平台现金流

近期，国家各部委对于各省市“存量闲置土地”收回收购工作，出现了较多政策利好现象，预计或将对地产商在当地的项目公司及地方城投平台带来较好的资金回流效应。

在2024年10月8日国新办举行的新闻发布会上，发改委主任郑栅洁表示：“加大‘白名单’项目贷款投放力度，运用专项债券等支持盘活存量闲置土地。”

而在2024年10月12日国新办举行的新闻发布会上，财政部副部长廖岷则表示：“支持地方政府使用专项债券回收符合条件的闲置存量土地，