固定收益点评：市场情绪修复，如何影响“固收与”？.pdfVIP

证券研究报告

内容目录

1、规模：略有回落4

2、业绩：均表现突出6

3、纯债：久期策略仍受青睐7

4、转债股票：持续稳健配置9

5、总结11

6、风险提示12

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图表目录

图1：“固收+”基金规模变动（单位：亿元）4

图2：不同类型基金规模变动（单位：亿元）4

图3：“固收+”基金规模增减变化（除当季新发行）5

图4：“固收+”基金每季度新发行数量及规模5

图5：“固收+”基金规模Top20基金公司的规模占比及变化5

图6：2024Q3基金规模变动前10名及其必威体育精装版风险资产仓位6

图7：不同“固收+”基金区间回报中位数（%）7

图8：不同“固收+”基金区间最大回撤中位数（%）7

图9：所有“固收+”基金杠杆水平变化（%）8

图10：所有“固收+”基金纯债持仓占净值比重（%）8

图11：所有“固收+”基金不同债券持仓占净值比重（%）8

图12：所有“固收+”基金重仓各期限国债的规模占债券市值比（%）8

图13：所有“固收+”基金重仓各评级信用债的规模占债券市值比（%）8

图14：所有“固收+”基金重仓各期限信用债的规模占债券市值比（%）8

图15：所有“固收+”基金转债持仓占净值比重（%）9

图16：所有“固收+”基金所持进入转股期转债的数量分布（按转债价格）9

图17：所有“固收+”基金股票持仓占净值比重（%）10

图18：各类“固收+”基金持有重仓股所在行业情况（%）11

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证券研究报告

2024年三季度，股市走出了触底反弹的“V型”行情，其中，在政策的加持下，

顺周期板块（如房地产、家电）以及非银板块表现突出。债市方面，持续表现较

弱的经济基本面数据，导致债市利率在7月至9月中旬快速下行，但受政策组

合拳的影响，在9月末出现较大幅度的反弹。

那么，在这样的市场环境下，“固收+”基金规模有何变化？业绩表现如何？在

资产配置上又有哪些调整？

1、规模：略有回落

2024年三季度，“固收+”基金整体规模回落。截至2024年9月30日，“固收

+”基金共有1682只，合计规模1.79万亿元，较2024年6月30日减少6.72%。

从各细分种类来看，各类型的“固收+”基金规模均有不同程度的回落。从整个

基金市场来看，三季度股票型基金规模扩张，环比增速达到