全球资产配置每周聚焦：黄金与美债利率齐升，海外股市波动加剧.pdfVIP

大类资产配置

目录

1.全球资产价格回顾：商品大幅上涨，固收走弱，A股领涨

5

2.全球资金流向：全球资金流入货币市场，中国和新兴市场基

金流出7

3.全球资产性价比：A股ERP性价比较高，权益类风险调整

收益处于高位9

4.全球资产风险警示指标：美国股市看跌力量上升，中国衍生

品市场提示中国权益市场出现谨慎情绪10

5.全球经济数据：美国初申领失业金人数下行16

6.风险提示18

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共19页简单金融成就梦想

大类资产配置

图表目录

图1：商品指数大幅反弹，固收市场走弱，创业板和沪深300本周收得正收益，新

兴市场股市大幅走弱5

图2：北证50大幅走强，全球股指多数收跌；10Y美债收益率大幅走高，中美利差

持续扩大；原油和天然气大幅上涨5

图3：A股反弹明显而港股涨跌分化，A股的电力设备、综合和轻工制造涨幅靠前，

银行、非银金融和计算机跌幅靠前；港股汽车、半导体和硬件涨幅靠前，媒体、食品

和软件服务跌幅靠前6

图4：过去一周内资持续流出中国市场，而外资本周整体保持净流入8

图5：海外被动基金投资本周净流入国内权益市场，但流入速度放缓；海外主动型基

金本周出现流出8

图6：本周全球资金流入货币市场，美国固收类和权益类基金获得明显流入，美国、

日本和发达欧洲的权益市场获得流入，新兴市场和中国基金出现资金流出（单位：亿

美元）8

图7：美股基金中资金流入消费、材料和房地产等行业，流出金融、科技、医疗保健

等行业；中股基金中资金流入医疗保健、基建和公共事业，流出科技、金融和房地产

等行业（单位：亿美元）8

图8：全球股市ERP方面，A股资产ERP性价比较高，全部A股和上证综指的ERP

分位数环比提高，沪深300、上证50、恒生指数、恒生国企的ERP分位数提升；欧

美指数上的ERP环比提高，但是绝对位置上性价比较低9

图9：全球资产风险调整后收益分位数上，权益类资产的动态风险调整后收益分位数

位于50%以上，其中标普500、纳斯达克100、沪深300、发达市场的动态风险调

整后收益下降，新兴市场、恒生指数和日经225的动态风险调整收益分位数上升；

商品方面，能源和农业的风险调整收益位于较低位置，贵金属位于较高