房地产行业重大事项点评：降利率托底房价.pdfVIP

行业研究

证券研究报告房地产2024年10月30日

房地产行业重大事项点评

推荐（维持）

降利率托底房价

华创证券研究所

证券分析师：单戈联系人：杨航

邮箱：shange@邮箱：yanghang@

执业编号：S0360522110001

事项：

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年10月21日贷款市场报价

利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。以上LPR在下一次发

布LPR之前有效。

评论：

5年期以上LPR再降10bp，按照商贷100万，等额本息贷款30年测算，月均还款额约

下降137元。1）10月21日5年期LPR下降25bp至3.6%，本次降息为年内第三次降

息，5年期LPR年内累计降息60bp。2）本次降息北京上海深圳首套房商业贷款利率下

限降至3.15%（降息前3.4%），广州首套房主流商业贷款利率为LPR-75BP，可能会降至

2.85%。二线城市首套房利率下限将普遍进入“2字头”，如杭州、武汉、长沙执行LPR-

70BP，此次下调后可能会降至2.9%。3）根据中原地产研究院，2024年10月全国平均利

率已经跌到了3.3%左右，若按照贷款100万，30年等额本息还款测算，若按揭贷款利率

从3.3%降低至3.05%，则每月偿还额将从4380元降至4243元，月均还款额约下降137

元。

图表12022-2024年10月5年期以上LPR累计下降100bp

5.1%

4.9%

4.7%

4.5%

4.3%

4.1%

3.9%

3.7%

3.5%

五年期以上LPR

资料来源：中国人民银行，华创证券

由于居民对于住宅资产的偏好，导致其往往通过现金流角度去做购房决策，本质是忽视

首付的机会成本，而更关注房租与按揭贷款的匹配度，LPR再次下调能在一定程度上降

低居民购房成本，有利于加速市场探底。我们在《房价见底：一种可能的逻辑》报告中

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1