资本市场信息效率、企业ESG实践与高质量发展.pdfVIP

DOI：10．19641/j．cnki．42-1290/f．2024．13．006

资本市场信息效率、企业ESG实践

与高质量发展

肖倩（高级会计师），刘娅（教授）12

【摘要】金融机构和投资者作为企业ESG生态圈的重要构成部分，通过投融资活动影响企业ESG实践的资本

投入与外部监管，其中资本市场信息传递的咨询、预警、启发等效应对企业ESG实践的强化效果显著。本文首先

解析高质量发展的“质”态体现以及企业ESG实践驱动高质量发展的内在机理，然后对资本市场信息效率对企业

ESG实践的影响进行分析，研究发现：资本市场信息全面性的提升能有效改善企业信息环境，降低外部投资者与

企业间的信息不对称，形成有效的外部监督压力；资本市场信息质量越高，越能传递出包含财务信息和非财务信

息的多维度资讯，引导外部投资者在对企业潜力与优势进行判断时关注动力源、创新力、社会融入度与社会认可；

资本市场信息传递效率会通过股价信息含量和股价延迟度，影响企业信息透明度，更清晰地反映管理者行为，形

成有效外部监督，促使企业在环境、社会与治理方面积极作为。

【关键词】资本市场信息效率；企业ESG实践；高质量发展；ESG生态圈

【中图分类号】F275；F832.51【文献标识码】A【文章编号】1004-0994（2024）13-0036-7

济体量的良好维系与持续向好，又落脚于人民群体的收

一、引言

益改善与幸福感提升，积极致力于更和谐、更公平、更绿

伴随产业结构升级的深入推进和生产力的持续发色的发展格局构建。

展，如何进一步助推增长动力转型、改变传统资源投入模国家发展目标与模式的改变必然要求企业积极响应

式而代之以质性提升成为经济社会可持续发展的关键。并做出有效变革，企业需调整认知和发展定位，注重社会

党的十九大报告做出了“我国经济已由高速增长阶段转入责任履行，以更具责任感、使命感的行为加速社会财富稳

高质量发展阶段”的科学论断，面对新时代人民日益增长健、安全与和谐积累。企业运营发展既要通过创新变革

的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，党保持发展动力，又要注重绿色环保和社会责任担当以实

的二十大报告进一步指出“高质量发展是全面建设社会主现可持续发展。在这种背景下，ESG（Environmental，So⁃

义现代化国家的首要任务”，明确提出“推动经济实现质cial，andGovernance，即环境、社会和治理）理念应运而

的有效提升和量的合理增长发展目标”。从供求关系改善生，企业发展开始强调保护生态环境、履行社会责任和提

的角度来看，高质量发展将通过对产业体系的现代化构高治理水平。作为微观经济主体，企业必须以运营理念

建与完善，提高产品与服务质量，在强化内外联动的基础与行为的转变积极回应高质量发展要求，其回应实施的

上增强产业链韧性，从而提升企业竞争力与稳健性。对过程又将首先完成自身的转型升级和高质量发展，并在

于以企业为核心的微观经济体而言，也就涉及自身运营国家高质量发展过程中发挥主体效应。

发展理念和模式路径的转型升级。从需求端来看，高质关于企业ESG实践影响因素的既有研究中，学者们

量发展的根本将不再局限于经济效益的单纯上升，而是普遍认为国家政策、行业属性以及机构投资者关注是主

以人民为中心着力于个体个性化、多样化、升级性需求的要的外部影响因素，企业所有权特征、内部规模和高管特

充分满足和社会公共服务的全面覆盖，以民众综合收益征是内部影响因素。以宏观经济格局与微观主体行为间

的显著增长来扩大有收入支撑的消费需求、有合理回报的回应、互动为切入点，刘洪民等（2024）指出，环境扫描

的投资需求、有本金和债务约束的金融需求，形成完整内将影响企业战略决策和创新效率；王禹等（2022）研究发

需体系。总而言之，高质量发展既强调宏观经济循环、经现，国家法律法规将通过作用于企业考核机制