2024年三季度我国宏观经济形势分析及展望：一揽子增量政策效果初现，四季度经济有望小幅提升 20241020 -大公国际.pdf

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大公国际：一揽子增量政策效果初现，四季度经济有望

小幅提升—2024年三季度我国宏观经济形势分析及展望

技术研究部（研究院）宏观债市组2024年10月20日

2024年三季度我国GDP同比增长4.6%，环比增长0.9%，三季度经济数据虽

小幅回落，但多项内需数据一定程度边际改善，四季度经济有望小幅回升，在内

外部环境严峻的背景下，中国经济运行整体平稳，韧性强、潜力大、活力足，长

期向好的基本面没有改变。从三产增长来看，三季度第一、二、三产业同比增幅

分别为3.4%、5.4%、4.7%，呈现出高技术制造业增长较快、现代服务业增势较好

的特点。从供需端来看，消费复苏不足和房地产市场筑底成为经济增长的主要拖

累，新质生产力大力发展促进制造业和出口表现较好，成为三季度宏观经济的主

要支撑点。9月央行再次执行降准降息，释放流动性的同时进一步带动实体经济

综合融资成本的下降，持续提振市场信心。财政加快专项债发行使用进度，超长

期特别国债发挥政府投资带动作用，为增强经济持续回升向好提供有效支撑。展

望四季度，近期国家集中出台“一揽子增量政策”持续加大逆周期调节力度，在

扩大消费投资、支持实体经济发展、稳定房地产等多方面具有重要意义，预计我

国经济将继续保持稳中有进的发展态势，为实现全年经济社会发展目标积蓄新动

能。

一、2024年三季度宏观经济运行情况

（一）GDP：三季度GDP增速4.6%，中国经济运行整体平稳，回升向好的积

极因素累积增多

分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度

增长4.6%，前三季度累计GDP同比增长4.8%。前三季度的经济成绩来之不易，

一季度经济取得良好开局，好于市场预期，二季度经济受极端天气和有效需求不

足等因素影响增速走弱，三季度经济数据虽出现小幅回落，但多项内需数据已出

现边际改善，在内外部环境严峻的背景下，中国经济运行整体平稳。国家统计局

报告指出“9月份多数生产需求指标好转，市场预期改善，推动经济回升向好的

积极因素累积增多”，主要体现在：工业生产较快增长，转型升级持续推进；9月

服务业、社零、投资、地产销售均不同程度好于8月；失业率和居民收入分别呈

现下降和增长态势，对于维护社会稳定起到了重要作用。整体来看，当前我国政

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府拉动经济回升的决心更加明显，随着近期发布的“一揽子增量政策”落地实施，

投资者和消费者信心将有所恢复，以促进经济的企稳回升。

图1：近年来中国经济增长情况

20.0%亿元350,000

18.0

300,000

16.0

14.0250,000

12.0

200,000

10.0

8.0150,000

6.0100,000

4.0