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房地产行业研究月度报告

两会定调房地产，2024年政策或在三方面发力

全联房地产商会

全联房地产商会企业研究分会

2024.03.06

目录

投资要点1

引言2

一、行业政策：两会定调化解风险，2024年政策有三大看点3

二、住宅市场：成交普遍探底，3月回升预计有限7

三、土地市场：供需规模双降，杭州土拍保持热度10

四、企业经营：销售普遍惨淡，民企获“白名单”融资仍较少13

两会定调房地产，2024年政策或在三方面发力

投资要点：

（一）行业政策：两会定调化解风险，2024年政策有三大看点

3月初，两会在风险防控和处置的大框架下定调房地产，提出了

治标与治本的两大政策方向，据此我们认为2024年行业政策的看点

主要在三方面，一是融资端的落地效果以及政策加码，二是需求端进

一步促进多样化改善性需求释放的政策，以及商品房相关基础性制度

构建，三是保障端的规划情况和建设进度。回到2月具体政策，供需

两端的政策力度并不大，需求端主要是几个核心城市出台边际宽松政

策，融资端主要是城市房地产融资协调机制的继续推进。

（二）住宅市场：成交普遍探底，3月回升预计有限

从我们监测的40城数据来看，2月全国商品住宅销售面积为

618.3万平米，同比下行65.6%，环比下行42.6%，继2020年2月，

此次是2017年以来40城成交量再度跌下1000万方，成为2020年2

月之外的又一最差单月成交。

总而言之，2月市场成交十分惨淡，对于大部分城市来说，成交

已经来到了2017年以来的底部，且这种行情是普遍的，过往显示韧

性的城市也未能幸免。市场行情如此低迷，是由于在此前导致市场下

行的种种原因上，叠加了春节期间供需双方均无信心这一因素。对于

3月行情，我们认为“小阳春”或难以出现，基于房企推货和营销发

力，成交量在底部水平上环比上升并不难，但是成交绝对量预计维持

低位。

1

（三）土地市场：供需规模双降，杭州土拍保持热度

成交方面，2024年2月亿翰智库监测城市宅地成交总建筑面积

为1395.7万平米，同比下降59.7%，环比下降65.8%。2024年开年

市场表现不佳，在新房市场成交继续下行的情况下，土地成交恐难有

起色，市场低迷状态将持续，城市仍需通过增供优质地块才能提升土

地成交规模和热度。

（四）企业表现：销售普遍惨淡，民企获“白名单”融资仍较少

2月，企业投资力度与1月基本持平，央企、民企投资占比有所

上升。销售方面，房企销售普遍惨淡，TOP200房企销售额继续刷新

2017年以来的最差单月水平。融资方面，信用债发行规模有所下降，

地方国企占据绝对主导，融资协调机制取得阶段性进展，不过目前民

企得到的融资支持仍然较少。

引言

3月初，两会在风险防控和处置的框架下定调房地产，提出了治

标、治本两大政策方向，预计2024年行业政策在融资端、需求端和

保障端均有进展。新房市场方面，市场下行叠加春节期间供需信心弱，

各城新房成交普遍探底，预计3月回升仍有限。土地市场方面，供需

规模均下降，杭州由于供地优质维持热度。企业方面，企业投资力度

与1月基本持平，央企、民企投资占比有所上升；房企销售普遍惨淡，

TOP200房企销售额继续刷新2017年以来的最差单月水平；信用债发

行规模有所下降，地方国企占据绝对主导，融资协调机制取得阶段性

进展，不过目前民企得到的融资支持仍然较少。

2

一、行业政策：两会定调化解风险，2024年政策有三大看点

3月初，两会在风险防控和处置的大框架下定调房地产，提出了

治标与治本的两大政策方向，据此我们认为2024年行业政策的看点

主要在三方面，一是融资端的落地效果以及政策加码，二是需求端进

一步促进多样化改善性需求释放的政策，以及商品房相关基础性制度

构建，三是保