非银金融行业市场前景及投资研究报告：政策组合拳.pdfVIP

证券研究报告·行业简评

如何理解近期一系列政策组合拳的影响？非银金融

核心观点

9月11日保险“国十条”发布、24日国新办发布会举办、维持强于大市

26日政治局会议提前召开、27日推动中长期资金入市指导意见

出台，一系列政策密集发布，力度显著加大、节奏明显加快。影

响几何？如何解读？本文尝试分别从券商和保险机构视角，财富

发布日期：2024年09月29日

管理和上市公司视角四个角度出发，探讨近期一系列政策组合拳

的内在含义和背后可能存在的业务机会和投资机会。

摘要

作为两类典型非银机构，应如何看待新政策组合拳下券商、

保险的业务机会和转型方向？

券商：新政策组合拳提供了流动性支持和业务拓展机会。通

过互换便利，券商能够增强流动性管理；权益类公募基金的发展

为券商带来了财富管理和产品创新的空间；鼓励并购重组的政策

有助于提升券商投行业务的竞争力；长期资金入市的政策导向则

为券商资管、经纪业务、机构业务带来了新的增长潜力。

保险：新“国十条”强调高质量发展，推动产品创新如浮动

收益型保险，优化渠道管理，并强化投资服务实体经济的能力。

保险公司应注重资负两端联动和风险管理，在分级分类监管的市

场下健康竞争，在非标转标进程中实现保险行业的高质量发展。

市场表现

作为推动资本市场发展的双轮引擎，应如何从资金端和上市5%

公司视角理解政策组合拳的影响？0%

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财富管理：资金端推动中长期资金入市，为上市公司高质量-15%

发展提供稳定“弹药”；渠道端推动买方投顾转型，提升投资体-20%555555555555

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验，避免“长钱短投”、落实长期资本；产品端推动以ETF为代/111////////

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表的权益基金发展，承接长期资金、买方投顾配置需求；共同助200022222222

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力上市公司高质量发展，向居民更好分润增长红利。非银金融