氟化工行业市场前景及投资研究报告：空调排产大幅提升，HFCs外贸价格上涨.pdfVIP

证券研究报告|2024年09月27日

氟化工行业：2024年9月月度观察优于大市

空调排产大幅提升，HFCs外贸价格显著上涨

核心观点行业研究·行业月报

9月氟化工行情回顾：截至9月26日，申万化工指数/氟化工指数分别报基础化工·化学制品

2968.03/1060.96点，分别较8月末+5.31%/+7.40%。9月氟化工行业指数跑

优于大市·维持

赢申万化工指数2.09%，跑赢沪深300指数0.66%。国信化工氟化工价格指

数/制冷剂价格指数分别报1017.82/1270.70点，分别较8月底-2.5%/+1.2%。

截至9月26日，R22市场报盘29500-30000元/吨；R134a市场报盘

32500-34000元/吨；R32市场零售报价36000-38000元/吨，主流空调需求

长协订单逐步向市场价格靠拢。外贸市场方面，近期外贸R22、R32、R134a

市场整体表现向好，R22、R32、R134a“国内-出口”价差明显收敛，根据氟

务在线，R134a近期出口提价3000元至31000元/吨，R32出口价格上涨2000

元至35000元/吨。

生态环境部发布2025年制冷剂配额征求意见稿，二代制冷剂履约削减，三代制

冷剂R32增发4.5万吨。2024年9月14日，生态环境部发布《关于公开征求

2025年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额总量设定和分配方案意见的函》，

方案初步制定了2025年二代制冷剂（HCFCs）与三代制冷剂（HFCs）的配额

总量及分配方案，并对方案编制进行了说明。HCFCs落实年度履约淘汰任务，

生产量和使用量分别削减基线值的67.5%和73.2%。细分产品来看，R22生产

配额/内用生产配额相比2024年分别削减18%/28%；R141b生产配额/内用

生产配额削减57%/68%、R142b生产配额/内用生产配额削减64%/79%、R123资料：Wind、国信证券经济研究所整理

生产配额削减21%、R124生产配额/内用生产配额削减19%/28%。HFCs生产

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和使用总量控制目标保持在基线值，维持了2024年的生产配额总量为18.53

亿吨CO2、内用生产配额总量为8.95亿吨CO、进口配额总量为0.1亿吨CO，22《2025年制冷剂配额征求意见稿点评-制冷剂配额长期约束，看

好R22及R32景气度延续》——2024-09-18

在具体细分品类上，根据2024年的供需情况，增发4.5万吨R32、8000吨《氟化工行业：2024年6月月度观察-配额约束显现，R22及R32

R245fa、20吨R41、50吨R236ea。景气度延续》——2024-07-02

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