电子行业市场前景及投资研究报告：AI散热大有可为.pdf

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证券研究报告

（优于大市，维持）

散热报告：

AI时代散热大有可为

2024年9月29日

投资要点

1、散热性能的高低直接决定了电子产品运行的稳定性及可靠性。电子元器件故障发生

率随工作温度的提高呈指数增长，温度每升高10℃，系统可靠性降低50%。因此，电

子电气产品的导热、散热能力强弱是影响产品性能的关键因素之一。电子产品主流散

热方式主要包括人工合成石墨散热膜、导热凝胶、热管、均热板、散热片、风扇、液

冷等。

2、人工合成石墨导热材料的兴起源于消费电子产品的快速发展，2011年开始大规模应

用于智能手机，随后应用领域逐步拓展至平板电脑、笔记本电脑、显示面板、汽车电

子、通信基站等领域，形成了较为完备的产业链分布。石墨导热材料产业链上游主要

为生产过程中所使用的原辅材料，包括原材料聚酰亚胺薄膜，以及保护膜、离型膜、

单/双面胶、惰性气体等辅料，碳化炉、石墨化炉、压延机、模切机等主要生产设备。

根据QYResearch统计数据显示，2022年，全球热管理材料市场为115.80亿美元，预

计到2028年全球热管理材料市场将达到139.80亿美元，年复合增长率达3.2%。根据

Yole预测，2018年全球手机散热市场规模为14.20亿美元，预计到2022年市场规模将增

长至35.80亿美元，比2021年增加了35.61%。2019年至2022年全球手机散热市场的年

复合增长率高达29.72%。

3、国外的主要市场参与者包括格纳夫泰克、日本钟化、莱尔德、贝格斯及派克汉尼汾

等企业；国内市场参与者主要为飞荣达、领益智造、中石科技、思泉新材等。关注公

司：领益智造、中石科技、思泉新材。

风