20230816-Q2经营逐步恢复，星火大模型带动业务增长.pdfVIP

证券研究报告[Table_Title]

科大讯飞：Q2经营逐步恢复，星火大模型带

公司研究动业务增长

[Table_ReportType][Table_ReportDate]

公司点评2023年8月16日

[Table_StockAndRank]

科大讯飞（002230）[Table_Summary]

[Table_Summary]

事件1：2023年8月11日，科大讯飞披露2023年H1业绩：2023H1营

投资评级买入业收入78.42亿元，同比下降2.26%，归母净利润0.74亿元，同比减少

73.54%，扣非净利润-3.04亿元，同比下降208.99%。Q2扭转不利局

上次评级买入

面，实现营收49.54亿元，同比增长9.68%。

[Table_Author]

冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师

执业编号：S1500522010001事件2：8月15日，公司举行讯飞星火认知大模型的重大版本升级发布

联系电话会，发布“讯飞星火认知大模型V2.0”。

邮箱：fengcuiting@

点评：

庞倩倩计算机行业首席分析师

执业编号：S1500522110006➢Q2业绩逐步修复，加大星火大模型研发投入。2023H1营业收入

邮箱：pangqianqian@

78.42亿元，同比下降2.26%，归母净利润0.74亿元，同比减少

73.54%，扣非净利润-3.04亿元，同比下降208.99%。2023H1公司

刘旺联系人

联系电话：+86研发/销售/管理费用率分别为19.34%/18.56%/7.16%，同比增长分别

邮箱：liuwang@为1.41/1.47/0.62pct。Q1业绩下滑主要是因为23年初受新冠肺炎感

染扩散和春节假期导致部分项目在Q1交付验收延迟，以及美国实体

清单在22年10月再次施压，对公司供应链产生影响。Q1营收28.88

亿元，毛利12.09亿元，同比分别下降17.64%和14.89%。2023H1

公司进一步加大对讯飞的大模型研发投入，Q2扭转宏观不利局面，

实现营收49.54亿元，同比增长9.68%，毛利19.38亿元，同比增长

7.8%，完成经营性现金流净额1.4亿元，较去年同期增加5.74亿元，

同比增长132%。

➢AI+教育/医疗/办公等业务稳健发展，B+C端加快AI商业化落地。下

游客户结构看，GBC三端结构有所调整，G端收入有所下降，但BC

端保持良好态势，抗风险能力进一步提升。分业务看：1）教育业务

收入22.85亿元，同比增长3.96%，主要是AI教育场景落地，省外业