20230822-AI大模型赋能发展，中移协同效应突出.pdfVIP

公司研究|深度报告

大华股份002236.SZ

买入（维持）

AI大模型赋能发展，中移协同效应突出股价（2023年08月21日）19.89元

目标价格26.88元

52周最高价/最低价28.96/10.83元

总股本/流通A股（万股）329,447/195,901

A股市值（百万元）65,527

核心观点国家/地区中国

行业电子

⚫精细化管理促高质量稳健发展，业务下沉打造快速响应能力：大华自15年以来管理报告发布日期2023年08月22日

费用率低于4%，存货周转、营运周期、经营性活动现金流在疫情前持续改善；随着

疫情和芯片供给影响缓解，有望重返各指标持续改善的轨道。23Q1归母净利润约

1周1月3月12月

5.0亿，毛利率回升至42.5%；根据公司业绩快报，23H1归母净利润同比增长30%

绝对表现%-4.24-3.26-7.8739.63

至19.8亿。大华已完成国内六大省区开发中心大区制建设，拥有67个海外子公

相对表现%-0.96-0.84-2.4249.78

司，响应市场需求变化和客户个性化诉求，多次快速把握智慧物联领域关键商机。

沪深300%-3.28-2.42-5.45-10.15

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