恒瑞医药(600276)再次成功转型，创新药已成为增长新引擎，静待启航.pptxVIP

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2024-06-15 发布于广西
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恒瑞医药(600276)再次成功转型，创新药已成为增长新引擎，静待启航.pptx

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2业绩恢复增长态势，股价走势与指数趋同财务健康，利润率持续提升公司各业务板块聚焦热门、发病率高领域重点突破商业模式一般，经营支出较高多年全产业链深耕，高研发效率+出海节奏领先构建较深竞争壁垒治理结构完善+多元化资本市场工具配合，夯实公司持续发展之路基本面

320212024Q12022营业收入(亿元）2023收入增速(%)300.00250.00259.06212.75228.209.2015.0010.0050.0045.0040.0045.3039.0610.1443.0210.4815.0010.005.00200.007.265.0035.000.000.0030.00-5.00150.0025.00-10.00-5.0020.00-13.77-15.00100.00-6.5959.98-10.0015.0013.69-20.0050.000.00-17.87-15.00-20.0010.005.000.00-28.41-25.00-30.00-35.0020212024Q1利润情况2022归母净利润(亿元）2023利润增速(%)3,5003,0002,5002,0001,5001,0005000股价走势恒瑞医药上证指数化学制药主营业务：公司主要从事化学药物的研发、生产、销售业务，目前创新药占比接近5成，国内创新药龙头；业绩情况：公司近三年一期财务数据获悉，公司业绩已恢复正增长；股价走势：公司近一年股价走势与化学制药指数走势基本一致，β机会更好，α机会稍弱；收入情况数据来源：公司公告、亿渡数据整理

436.2233.2029.4211.0410.8410.599.61(1.30) ).102().212( (2.48) (10.00)0.0010.0020.0030.0040.00期间费用情况34.542023 2024Q1管理费用／营业总收入2021 2022销售费用／营业总收入财务费用／营业总收入59.4322.94%70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.002024Q1研发投入情况2023研发费用率85.5684.5584.2817.3117.9318.7522.8090.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.0020212024Q1利润率情况83.612022销售毛利率(%)2023销售净利率(%)48.8749.5422.50%700.0021.71%22.00%21.50%600.00500.00550.37491.0721.00%400.0020.34%20.50%300.0012.2020.00%200.0019.50%100.009.419.316.2819.00%0.0023.50%900.00816.2922.97%23.00%800.00588.768.4220212024Q1偿债能力2022现金比率（%）2023资产负债率（%）2021 2022研发费用数据来源：公司公告、亿渡数据整理

5数据来源：公司公告、亿渡数据整理(单位:亿元)/百分比2021年报 2022年报 2023年报营收占比营收占比营收占比抗肿瘤药130.7250.46%113.1353.17%122.1753.54%麻醉镇痛药49.1618.98%33.3615.68%37.4316.40%其它45.2317.46%38.3618.03%36.7416.10%造影剂32.7012.62%27.2912.83%27.4212.02%其它业务1.250.48%0.620.29%4.431.94%业务逻辑重点突破发病率高领域，乳腺癌、肺癌、消化道癌、泌尿系肿瘤等高发病率领域。成功转型创新药，从仿制药、首仿药为主升级为创新药为主。深度布局疼痛管理，新药瑞马唑仑有望放量。国产替代加速，恒瑞5款造影剂过评，其中四款是首评。其它板块布局广泛，即将迎来收获期。自身免疫、心血管疾病、代谢性疾病、抗感染等多个治疗领域。

6合作关系伙伴默克辉瑞葛兰素史克关键行动坚定科技+国家化战略加速重磅品种出海节奏价值主张缓解病痛提升生命健康度治愈疾病客户关系医药学术推广销售代表制客户细分主要覆盖G端、B端，消费者是C端区域布局国内、国际核心资源全球14个研发中心5000+研发团队多项先进技术研发平台美国、欧盟和日本标准的生产和质控体系分销渠道2500家三级医院17000家一、二级医院25万家零售店成本支出研发费用销售费用人员薪酬盈利来源销售药品收入商业化权力出让收入，恒瑞医药典型研发驱动型企业，只有不断的创新药上市才能支撑未来业绩收入。研发超级消耗资金并且有一定的失败风险化药这门生意并不算太好，必须持续投入研发和销售费用才能维