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【国信通信·交换机专题】;交换机行业概述;一、交换机行业概述;;交换机主要应用在电信网络、园区、数据中心、工厂等;;;;;发布时间;;;;;;;高速率交换机持续迭代—新华三;;;;;;;;;二、交换机市场空间及竞争格局;交换机市场规模持续扩大,2年我国交换机市场规模超50亿元;;;;国内市场国产品牌快速崛起;;;中国数据中心交换机市场未来5年增速预计为8-12;;;;中国园区级交换机市场未来5年增速预计为3-6;;;;中国工业级交换机市场未来3年复合增速超30;;三、交换机产业链分析;交换机主要构成包括芯片、元器件、电路板、电源模块等;;;;2025年全球交换芯片市场规模达434亿元;2025年我国交换芯片市场规模达170亿美元;博通 Tomahawk4;;;;;图95：MOXA千兆交换机EDS-P510采用Marvell88E6095芯片，集成MAC+PHY;2025年全球市场规模突破300亿元;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;四、AI发展对交换机影响探讨;;;;;;;;;大模型应用爆发，算力规模扩大驱动交换机需求量提升;五、投资建议;行业受益数字经济、AI发展，下游景气度提升；头部厂商纷纷发布80G新品，新一轮迭代周期有望加快产业发展。推荐关注电信数
通交换机设备商【中兴通讯】、【紫光股份】、【锐捷网络】，代工厂商【菲菱科思】；工业交换机设备商【三旺通信】。;;;;;;1、新技术研发失败风险。由于工业互联网通信产品技术壁垒相对较高，如果未来不能准确地把握技术发展趋势，加之研发具有一定的不确定性，可能导致公司不能按照计划推出与市场需求相符的新产品，或者由于研发过程中的不确定因素而导致技术开发失败或研发成果无法产业化，将对公司的经营造成不利影响。
2、政策风险。通信行业是中美贸易摩擦的焦点之一，若后续在采购上游电子元器件或是海外业务市场拓展受限，将影响产能及市场的拓展。
3、经营风险。上游电子元器件若因为缺货或是原材料涨价，若未能合理调整Th产销售安排、及时调整产品设计、寻找替代性方案等措施进
行有效应对，可能对Th产经营造成不利影响。
4、毛利率下降风险。在未来经营中，随着技术不断成熟推广，市场竞争可能会逐步加剧，如果主要产品销售价格下降、原材料价格及人工
成本上升，或成本控制能力下降，将有可能导致出现产品毛利率下降的风险。
5、市场风险。目前在各细分领域的客户都有较好的客户粘性。如新竞争对手通过倾销方式造成激烈的价格战，将打破整体市场格局。
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