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公司研究报告

【公司深度】2023年12月13日

丰茂股份:A股传动系统再添“单项冠军”，

前瞻布局空气弹簧，争创世界一流

报告摘要

传动系统专精特新“小巨人”登陆创业板。公司是橡胶传动带行业龙头之一，

具备产品与整车厂同步开发和自主开发能力，曾荣获“传动带行业八强企

业”、“制造业单项冠军产品”等称号，主要产品含传动系统、流体管路系

张娟娟统等四大模块。其中传动系统产品2022年营收占比突破60%，对公司业绩

研究员增速贡献较大。8月4日证监会同意公司首次公开发行股票的注册申请，12

证券时报·中国资本市场研究院

月13日丰茂股份上市。

(证券时报CMR)

zhangjuanjuan@传动系统产品知名度较高，出海竞争优势明显。相比国内同行小而分散、专

业化程度不高、专注于少数品类的劣势，公司产品品类齐全，具有明显的技

术研发和制造工艺优势，其橡胶带传动系统产品在市场中具有较高的美誉

度、知名度。随着产品升级及国外市场需求放大，产品出海竞争优势明显。

与优质客户群体保持长期稳定的合作关系。凭借优异的品质、丰富的型号、

良好的售后，公司获得较高的客户满意度及较强的行业影响力，目前公司与

联系我们：上汽集团、吉利汽车、纳威斯达、博世、舍弗勒等国内外知名企业建立长期

地址：广东省深圳市福田区皇岗路

稳定的合作关系，这是公司的重要核心竞争力之一。未来公司将不断增强客

5001号深业上城南区A栋57层

邮编：518026户粘性，以保证业绩的稳定增长。

电话：0755

偿债能力提高，净资产收益率持续领先。公司主营突出，现阶段订单充足、

经营情况及市场环境良好。基于公司经营规模稳步提升，银行借款逐年减少

的背景下，公司资产负债率逐年下降，长期偿债能力日益提高。公司

2020-2022年净资产收益率（摊薄）均超过25%，持续领先可比公司。

积极推进新领域产品研发，前瞻布局空气弹簧，争创世界一流品牌。公司将

加大研发，积极拓展传动带、张紧轮、流体管路、密封件等四大系统在新能

源汽车、工业机械、家电卫浴等领域的新品开发，在新能源领域，公司还进

行空气弹簧领域研发。公司通过不断创新应用，将产品积极推向境外市场，

实现进口替代和出海竞争，提高公司市占率的国际市场地位，打造传动系统、

橡胶密封系统“中国第一品牌、争创世界一流品牌”。

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谨请参阅文末重要申明第页共页

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