保险评级标准.docxVIP

目录适用范围 目录 适用范围 1 评级框架 1 关键信用因素——概述和权重 2 行业状况和经营环境(IPOE) 5 公司概况 7 所有权结构 11 资本和杠杆水平 13 偿债能力和财务灵活性 17 财务表现和盈利 19 投资和资产风险 21 资产/负债和流动性管理 23 准备金充足率 25 再保险、风险缓释和巨灾风险 27 集团评级标准 29 债项评级和评级调整 35 短期评级 40 适用范围 本报告阐明了惠誉博华信用评级有限公司(以下简称“” )针对保险和相关行业财务实力评级(IFS)、主体评级(IDR)和债项评级的方法和评估标准。行业包含财产保险(以下简称“财险”)、人身保险(包括寿险、健康险和养老险)、再保险和金融担保等。 评级框架 该评级标准首先涵盖了对保险业务实际运营公司的评级，最常见的是 IFS 评级。IFS 评级反映了保险公司全面和及时地支付索赔义务的能力，并作为其他评级的调整基准。 IFS 评级是惠誉博华针对保险行业基本信用分析的核心，过程主要包括对本报告中定义的 10 个关键信用因素进行分析和评估。此外，由于部分保险运营公司集团的一部分，本报告也阐述了某些集团内成员公司的 IFS 评级如何影响其他集团“兄弟公司” 的评级。 IFS 评级的驱动 关键信 关键信 IFS 评级 集团评 用因素 级方法 本评级标准还包括对保险实体(包括控股公司和运营公司)发行的债务和混合工具的评级。通常情况下，惠誉博华首先根据公司 IFS 评级，调整后得到公司的长期主体评级。然后，以长期主体评级作为基准对相关的各类债项和混合工具进行调整。依据本评级方法中定义的评级调整准则授予长期主体评级和各类债项评级。 评级调整准则IDRIFS 评级评级架构：评级调整 评级调整准则 IDR IFS 评级 债项评级本评级方法还包括其他因素，作为以上框架的补充。 债项评级 关键信用因素——概述和权重 下表列出的关键信用因素是惠誉博华对保险公司进行基本信用分析的基础，并用于确定实际保险运营公司的 IFS 评级。 关键信用因素——总结 定性指标 定量指标 行业状况和经营环境 资本和杠杆水平 公司概况 偿债能力和财务灵活性 所有权结构 财务表现和盈利 投资和资产风险a 资产/负债和流动性管理a 准备金充足率a 再保险、风险缓释和巨灾风险a a该因素仅适用于部分子行业，或根据子行业进行了适当的重新定义。 关键信用因素的确定基于本评级标准中相关准则的应用以及同业比较。评级准则中定义的财务比率和指标分为核心指标和补充指标，核心指标通常重要性更高。 如下一页的“关键信用因素——常见权重”图表所示，受评主体的关键信用因素由信用评级委 员会评分，并前瞻性的预估未来变化趋势。各因素对 IFS 评级的重要性也由信用评级委员会确定。 评级准则关键信用因素：评级委员会分析流程(简化描述 a) 评级准则 同业对比分析IFS评级对于关键信用因素使用”aaa”、“aa”或 同业对比分析 IFS 评级 对于关键信用因素 使用”aaa”、“aa”或“a” 等进行评分。预估稳定的、积极的、消极的或待定的趋势。 确定较高、中等或较低的权重。 关键信用因素分析 上述简化描述不包含集团评级方法和其他因素的影响，这些因素将在本报告后续讨论。 关键信用因素的权重 每个关键信用因素的权重都是由评级委员会确定的，不同的发行人由于公司特点不同，信用因素的权重可能有所差异。大多数信用因素的权重由其对评级的相对重要性分为中等、较低或较高。最常见的权重，或“初始”权重，将在下一页的表格中讨论。 最能够体现保险公司基本信用状况的关键信用因素，通常分配较高的权重，高权重因素一般包括公司概况、资本和杠杆水平、财务表现和盈利、以及其他表现异常强劲或疲弱的信用因素。 一般而言，无法为保险公司的信用状况提供一定区分度的信用因素，通常分配较低权重。例如，如果业务组合没有遭受自然灾害或其他重大损失，再保险、风险缓释和巨灾风险，则相关信用因素的权重较低。 关键信用因素——常见权重 a 信用因素 起始权重 说明 行业状况和经营环境 中等 为中国的整个保险行业确定的广泛的基准评级范围。该信用因素的主要影响在于 它的分项对其他信用因素的评分的影响，特别是公司概况。 公司概况 较高 当其他信用因素特别重要时，可以是中等的。低权重也是可能的，但不太常见。对新成立的实体和有治理问题的实体的评级可以是主导的。 所有权结构 较低 b 影响在大多数情况下是中性的，但是当股东大幅强于或弱于受评主体时，将提高该因素的权重。 资本和杠杆水平 较高 当其他信用因素重要时，这个因素可能是中等权重的。较低权重也是可能的，但 不太常见。 偿债能力和财务灵活性 较低 如果该信用因素得分较高或较低时，权重可能是中等的。较高权重不常见。 财务表现和