证券投资学课件-基本分析.pptxVIP

证券投资基本分析 基本分析就是对发行证券的公司财务状况、经营绩效以及影响公司经营的外部经济环境等因素进行分析，寻找证券的内在价值，并将其内在价值与证券的市场价格进行比较，从而找出被市场错误定价的证券，并以此作为证券投资的依据。一般来说，基本分析包括三个方面：一是对宏观经济形势的分析；二是对公司所处行业的分析；三是对公司的分析。第一节 宏观经济分析 宏观经济运行的意义和方法 宏观经济分析是证券投资的基本面分析中的第一步。显然，投资前一定要考虑整体的经济形势是否适合证券投资，因此，这一步骤至关重要。宏观经济分析就是以宏观经济运行和政策等影响经济形势的因素为研究对象，并对一个国家或地区的经济发展状况和发展趋势进行研判，进而从大方向上把握证券市场的变化动态。 一、宏观经济分析的意义和方法 （一）宏观经济分析的意义 （二）宏观经济分析的方法： 1．经济指标分析。 2．计量经济模型。 3．概率预测。 二、影响证券市场的宏观经济变量分析 （一）国内生产总值（GDP） （二）失业率 ：是失业人数占全部劳动力的比率。 （三）利率 （四）汇率 （五）通货膨胀与通货紧缩 ：是指物价水平的持续上涨。 二、宏观经济政策与证券投资（一）货币政策 （二）财政政策 （三）收人政策 （四）产业政策 历次调整时间调前调后幅度公布第二交易日沪指表现开盘收盘涨跌(%)07年05月15日10.5%11.%0.5%---07年04月16日10%10.5%0.5%3287.683323.59+0.1307年02月25日9.5%10%0.51.4007年01月15日 9%9.5%0.52.7406年11月15日 8.5%9%0.51.0706年08月15日8%8.5%0.50.0406年07月05日 7.5%8% 0.50.752004年4月25日7%7.5%0.5%???2003年9月21日6%7%1%?2007年主要国民经济数据一览表项目 总值 变化量 国内生产总值 50287亿元 同比增长11.1%，增速比上年同期加快0.7个百分点。 居民消费价格总水平 同比上涨2.7%，涨幅比上年同期上升1.5个百分点。 城乡居民收入 人均可支配收入3935元 同比增长19.5%，扣除价格因素，实际增长16.6%，增幅高于上年同期5.8个百分点。 社会消费品零售总额 21188亿元 同比增长14.9%，3月份增长15.3%。 货币供应量 广义货币(M2)364105亿元 比上年3月末增长17.3%，同比回落1.5个百分点 狭义货币(M1)127881亿元 增长19.8%，加快7.1个百分点； 流通中现金(M0)27388亿元 增长16.7%，加快6.2个百分点。 金融机构各项存款 354248亿元 比年初增加18755亿元金融机构各项贷款余额354248亿元 比年初增加14217亿元。 进出口总额 4577亿美元 同比增长23.3%。 粮食播种面积 10610万公顷 比上年增长0.5%, 工业生产增加值 同比增长18.3%,3月份增长17.6%，增速比上年同期加快1.6个百分点，比上年全年加快1.7个百分点。 工业企业利润 2932亿元 同比增长43.8%，增幅比上年同期上升22个百分点。 固定资产投资 17526亿元 同比增长23.7%，增速比上年同期回落4个百分点。 房地产开发投资3544亿元 同比增长26.9%，比上年同期加快6.7个百分点。 第二节 行业分析 就证券投资分析而言，行业分析是介于宏观和微观之间的重要的经济因素。在国民经济中，一些行业的增长率与国民生产总值的增长率保持同步，另一些行业的增长率高于国民生产总值的增长率，还有一些行业的增长率则可能低于国民生产总值的增长率。一 、行 业 分 类 所谓行业，一般是指按生产同类产品或具有相同工艺过程或提供同类劳务划分的经济活动类别。 （一）我国国民经济的行业分类 1985年，我国国家统计局明确划分三大产业。把农业（包括林业、牧业、渔业等）定义为第一产业；把工业（包括采掘业、制造业、自来水、电力、煤气）和建筑业定义为第二产业；把第一、二产业以外的各行业定义为第三产业，主要是指向全社会提供各样劳务的服务性行业，具体包括交通运输业、文化娱乐、邮电通信业、仓储业、金融保险业、餐饮业、房地产业、社会服务业等。(二)我国上市公司的行业分类 1.分类对象与适用范围。 2.分类原则与方法。 3.编码方法。 4.管理机构。 证券交易所负责分类《指引》的具体执行，包括负责上市公司类别变更等日常管理工作和定期向中国证监会报备对上市公司类别的确认结果。 （三）上海证券交易所 上市公司行业分类调整 为更好地反映证券市场结构，服