工程项目方案的比选方法.pptVIP

* ⑵计算公式 NPV NAV 年值折现法（2） 第三十页，共五十九页。 * ⑶判别准则 年值折现法（3） 第三十一页，共五十九页。 * ⑴概念 寿命期不等的互斥方案之间的差额内部收益率是指两个方案的净年值相等时所对应的折现率，即（当KAKB） 差额内部收益率法 —— 方案之间的比选（相对评价） 第三十二页，共五十九页。 * 2)计算公式 差额内部收益率法（2） 第三十三页，共五十九页。 * 3）应用条件 初始投资大的方案年均净现金流量大且寿命期长 初始投资小的方案年均净现金流量小且寿命期短 差额内部收益率法（3） 第三十四页，共五十九页。 * ⑷判别准则 差额内部收益率法（4） 第三十五页，共五十九页。 * 习题 设互斥方案A、B的寿命分别为4年和3年，各自寿命期内的净现金流量如下表所示，若基准折现率为10%，请用内部收益率判断那一个方案较好。 0 1 2 3 4 A -300 96 96 96 96 B -100 42 42 42 第三十六页，共五十九页。 * 答案 IRRA = 11.81%、IRRB = 12.53%；NAV(15%)=-7.283万元、 NAV(10%)=-0.43万元、 NAV（8%）= 2.227万元、 IRR A-B =9.676% 10% B方案优于A方案 第三十七页，共五十九页。 3、无限寿命的互斥方案的选择 （1）现值法 按无限期计算出的现值，称为“资金成本或资本化成本”公式： P = A / i 证明： P = A（P / A，i，n） = A{ [（1+i）n－1] / [ i（1+i）n] } = A [1 / i－1 / [ i（1+i）n] 当n =∞时， P = A lim [1 / i－1 / [ i（1+i）n] = A / i * 第三十八页，共五十九页。 判别准则： NPV≥0，且NPVmax的方案为最优。 另外： 对于仅有或仅需要计算费用现金流量的无限寿命的互斥方案，可比照NPV法，用PC法进行比选。 判别准则： PCmin最小的方案为最优。 * 第三十九页，共五十九页。 习题 某河上建大桥，有A、B两处选点方案如表所示，若ic = 10%，试比较何者为优。单位：万元 * 方案 A B 一次投资 年维护费 再投资 3080 1.5 5 （每10年一次） 2230 0.8 4.5 （每5年一次） 第四十页，共五十九页。 （2） 净年值法（NAV法） 计算公式： A = P·i 判别准则：NAV≥0且NAVmax的方案为最优。 另外： 对于仅有或仅需要计算费用现金流量的无限寿命的互斥方案，可比照NAV法，用AC法进行比选。 判别准则：ACmin最小的方案为最优 * 第四十一页，共五十九页。 习题 两种疏浚灌溉渠道的技术方案，一种是挖泥机清除渠底淤泥，另一种在渠底铺设永久性砼板，数据如表，利率为5%，试比较两种方案的优劣。 单位：万元 * 方 案 A 费 用 方 案 B 费 用 购买挖泥设备（寿命10年） 挖泥设备残值 年经营费 65000 7000 34000 河底混凝土板（无限寿命） 年维护费 混凝土板维修（5年一次） 650000 1000 10000 第四十二页，共五十九页。 * 第5章 工程项目 的方案比选 第一页，共五十九页。 * 互斥方案的选择 互斥型方案：方案的取舍是相互排斥的，即多个方案中最多只能选择一个方案。 独立方案的选择 独立型方案：各方案的现金流量是独立的，且任一方案的采用都不影响其他方案的采用。单一方案是独立方案的特例。 混合方案的选择 方案群内既有独立关系的方案，又有互斥关系的方案。 第5章 工程项目方案的比选 第二页，共五十九页。 * 一、互斥方案的选择 1）绝对经济效果评价： 方案的经济指标与基准相比较，判断方案可行与否； 2）相对经济效果评价： 方案之间的经济效果比较，判断最佳方案（或按优劣排序）。 步骤： 第三页，共五十九页。 * 一、互斥方案的选择（续） 互斥方案比较应具有可比性的条件 考察的时间段和计算期可比 收益和费用的性质及计算范围可比 备选方案的风险水平可比 评价所使用的假定合理 第四页，共五十九页。 * 一、互斥方案的选择（续） 1、寿命期相同的互斥方案的选择 2、寿命期不等的互斥方案的选择 第五页