3.2权益资金的筹集《财务管理》教学课件.pptxVIP

项目三 筹资决策任务二 权益资金的筹集 任务三课程框架二一课程思政：案例引入、组织讨论主要知识点讲解 1、股票投资目的和特点； 2、股票股价； 3、股票投资收益率的衡量 课程思政案例引入、组织讨论： 大学生应如何避免陷入“校园贷”等非法信贷陷阱？ 一股票投资目的和特点 一、股票投资目的和特点投资目的获利作为一般的证券投资，获取股利收入及股票买卖差价控股利用购买某一公司的大量股票达到控制该公司的目的 一、股票投资目的和特点股票投资优缺点收益高、较低的购买力风险、有一定的经营控制权优点缺点投资风险大、股利收入不稳定 二股票股价 二、股票估价短期持有、未来准备出售的股票估价模型01长期持有、股利固定不变的股票估价模型02长期持有、股利固定增长的股票估价模型03 二、股票估价（一）短期持有、未来准备出售的股票估价模型PV-股票价值Dt-第t年年末股利F -股票的出售价格R-投资者必要收益率t-股票持有年度n-股票持有年数 二、股票估价（二）长期持有、股利固定不变的股票估价模型PV-股票价值D-每年年末股利R-投资者必要收益率 二、股票估价（三）长期持有、股利固定增长的股票估价模型PV-股票价值D1-第1年年末每股股利（预期、期望）D0-上年年末每股股利g-每年股利比上年的增长率R-投资者必要收益率 二、股票估价（三）长期持有、股利固定增长的股票估价模型例：C公司准备购入A股票，预计第1年年末每股股利1元，以后每年增长3%，该股票的β系数为0.8，市场的平均收益率15%，无风险收益率5%。要求：（1）计算投资必要收益率；（2）计算该股票价值。 二、股票估价（三）长期持有、股利固定增长的股票估价模型解：（1）投资必要收益率R=5%+0.8*（15%-5%）=13% （2）股票价值PV=1/（13%-3%）=10（元） 三股票投资收益率的衡量 年度经营情况汇报 三、股票投资收益率的衡量（一）短期持有投资收益率P0-股票买入额D-年现金股利额P1-股票卖出额 年度经营情况汇报 三、股票投资收益率的衡量（二）长期持有投资收益率P-股票买入价格Dt-第t年年末股利F -股票的出售价格R-投资者必要收益率t-股票持有年度n-股票持有年数 1.长期持有，未来准备出售 年度经营情况汇报 三、股票投资收益率的衡量（二）长期持有投资收益率例：某企业在2020年3月1日投资630万元买入某种股票100万股，在2021年和2022年3月1日每股各分得现金股利0.4元和0.6元，并于2022年3月1日以每股7元的价格全部出售。计算该股股票投资收益率。1.长期持有，未来准备出售 年度经营情况汇报 三、股票投资收益率的衡量（二）长期持有投资收益率解：根据上述公式得：630=40*（P/F,R,1）+760*（P/F,R,2）采用内插法，可以算出该股票的收益率为13%。1.长期持有，未来准备出售 年度经营情况汇报 三、股票投资收益率的衡量（二）长期持有投资收益率2.长期持有，股利固定不变P0-每股估价D-每股股利R-股票投资收益率 年度经营情况汇报 三、股票投资收益率的衡量（二）长期持有投资收益率3.长期持有，股利固定增长P0-当年股票价格D1-预计下年度每股股利R-股票投资收益率 年度经营情况汇报 三、股票投资收益率的衡量（二）长期持有投资收益率3.长期持有，股利固定增长例：某股票的价格为8元，预计下年每股股利为0.8元，以后股利每年增长2%，求该股票的投资收益率？解：股票投资收益率=0.8/8+2%=12% 课后小结技能测试