3.3负债资金的筹集《财务管理》教学课件.pptxVIP

项目三 筹资决策任务三 负债资金的筹集 任务三课程框架二一课程思政：案例引入、组织讨论主要知识点讲解 1、银行借款； 2、发行债券； 3、融资租赁 课程思政案例引入、组织讨论： 在建设“一带一路”过程中我国为何免除了许多发展中国家的借债？ 一银行借款 一、银行借款（一）银行借款的分类：1、按借款的期限分为：短期借款（1年内）、长期借款（1年以上）2、按借款的条件分为：信用借款、担保借款、票据贴现3、按提供贷款的机构分为：政策性银行借款、商业银行借款、非银行金融机构借款 （二）银行借款的信用条件 ：按照国际惯例，银行借款往往附加一些信用条件，主要有授信额度、周转信用协议、补偿性余额。 一、银行借款 1、优点：（1）筹资速度快；（2）筹资成本低；（3）借款弹性好。（4）企业利用借款筹资，与债券一样可以发挥财务杠杆的作用。2、缺点：（1）财务风险较大；。　（2）限制条件较多；。（3）筹资数额有限 二发行债券 二、发行债券（一）债券投资特点债券投资优缺点本金安全性高、收入比较稳定、市场流动性较好优点缺点购买力风险比较大、没有经营管理权 二、发行债券（二）债券投资目的债券投资目的是合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益 二、发行债券（一）债券估价模型基本模型到期一次还本付息模型贴现发行时债券估价模型 二、发行债券（二）债券价值的基本模型基本模型 指每期付息、到期还本的债券估价方法。债券价值P=年票面利息×（P/A,i,n）+面值×（P/F,i,n）投资必要收益率或市场利率 二、发行债券（二）债券价值的基本模型当债券价值债券价格时，买入债券 二、债券的估价（二）债券价值的基本模型例：A购买1张面值1000元，票面利率为8%，期限为5年的债券，每年付息一次，到期还本，当前该债券的价格为980元。假设投资必要收益率为12%，求债券价值，是否可以购买？ 二、发行债券（二）债券价值的基本模型解：P=1000*8%*（P/A,12%,5）+1000*(P/F,12%,5) =855.78(元)该债券价值为855.78元债券价格980元，不应该购买。 二、债券的估价（三）到期一次还本付息债券价值模型债券价值P=（票面利息之和+面值）×（P/F,i,n） 二、债券的估价（四）贴现发行时债券估价模型债券价值P=面值×（P/F,i,n）例：某债券面值为1000元，期限为5年，以贴现方式发行，期内不计利息到期按面值偿还，当时市场利率为6%，问其价格为多少时，公司才能购买？解：P=1000*（P/F,6%,5）=747(元)该债券的价格只有低于747元时，公司才能购买。 三债券投资收益率的衡量 三、发行债券（一）债券持有收益率K：债券的持有期收益率；P0债券的买入价；Pn债券的卖出价；I债券持有期间的利息收入；n债券持有期限。 三、债券投资收益率的衡量（二）长期债券到期收益率P债券价格；i折现率；n到期的年数。 1.分期付息，到期还本方式 二、发行债券（二）长期债券到期收益率P债券价格；i折现率；n到期的年数。 2.一次还本付息且不计复利方式下 三、融资租赁（一）租赁的种类 租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。现代租赁的种类很多，通常按性质分为营运租赁和融资租赁两大类。（二）租赁的优缺点优点：1、速获得所需资产；2、租赁筹资限制较少；3、租金费用可在所得税前扣除。缺点：1、租赁筹资的主要缺点是成本较高；2、承租企业存在机会损失。 课后小结技能测试