2.2风险与报酬《财务管理》教学课件.pptxVIP

;;;;;;;;年度经营情况汇报;年度经营情况汇报;年度经营情况汇报;（三）标准差（标准离差） 1、涵义 标准差是用来衡量概率分布中各种可能对期望值的偏离程度。也就是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，用以反映离散程度。 又叫均方差。计算公式 ;（四）方差 1、涵义 方差是用来表示随机变量与期望值之间的离散程度的一个数值，就是标准差的平方。 2、计算公式 ;例 某项目资料如下;（五）标准差系数（离散系数） 1、涵义 标准差系数是标准差与期望值的比值，也称离散系数。 ;期望值、标准差、标准差系数（离散系数）三者关系对比表 ;;年度经营情况汇报;;（一）风险和报酬之间的关系风险越大，要求的报酬率越高。由于风险反感的存在：投资者宁愿要肯定的一报酬率，而不愿意要不肯定的同一报酬率。在投资报酬率相同的情况下，人们一般都会选择风险小的项目；在风险相同的情况下，人们会选择报酬率高的项目。 风险反感的结果，必然是高风险、高报酬；低报酬、低风险。（二）风险报酬率含义：风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外报酬率。基本公式 风险报酬率=风险价值系数×标准差系数 RR=b·V（或q） RR-----风险报酬率 b-----风险价值系数 V（或q）-----标准差系数投资总收益率（投资报酬率）投资收益率＝无风险报酬率＋风险报酬率＝无风险报酬率（RF）＋风险价值系数（b）×标准差系数（V或q）注意：一般把短期政府债券（如短期国库券）的收益率作为无风险收益率。 ;年度经营情况汇报;【例】假设无风险报酬率为10%，西京自来水公司投资报酬率的标准差系数是63.25%，风险报酬系数为5%，东方制造公司的标准差系数158.1%，风险报酬系数为8%，则： 西京自来水公司投资报酬率：投资报酬率=RF+b·V =10%+5%×63.25% =13.16%东方制造公司投资报酬率投资报酬率=RF+b·V =10%+8%×158.1% =22.65% ;