建材行业6月行业动态报告：关注中报超预期的高景气赛道.docxVIP

TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document -、建材行业景气度上行趋势明显1 \o Current Document （-）建材行业肩负“大国基石”的重要职责1 \o Current Document （二）建材行业十四五展望：宜业尚品、造福人类1 \o Current Document （三）建材行业碳达峰、碳中和路径 2 \o Current Document （四）行业处于景气度上行阶段3 \o Current Document 二、建材行业处于成熟期5 \o Current Document （-）传统建材行业处于成熟期5 \o Current Document （-）行业驱动因素6 \o Current Document 三、行业面临的问题及建议6 \o Current Document （-）现存问题6 \o Current Document （二）建议及对策6 \o Current Document 四、建材行业在资本市场中的开展状况 6 \o Current Document （一）建材行业总市值占比拟低6 \o Current Document （二）建材行业估值相对合理7 \o Current Document （三）财务分析：营收增速减缓，杠杆率较低，货币资金增速下降 7 \o Current Document （四）2021年H1业绩预告：玻璃、玻纤、消费建材行业龙头高增长 9 \o Current Document 五、投资建议10 \o Current Document 六、风险提示11 \o Current Document 图表目录12 高；扣除非经常损益的归母净利润为119亿元，同比增长97%。2021年一季度营业收入和归 母净利润较之前均出现大幅上涨，预计2021年下半年建材行业整体依旧保持增长趋势。 图表18历年营收（亿元）及同比增速（% ）图表19历年扣非归母净利润（亿元）及同比增速（％ ） 图表18历年营收（亿元）及同比增速（% ） 图表19历年扣非归母净利润（亿元）及同比增速（％ ） 资料来源：Wind,中国银河证券研究院 2.资产负债表：总资产规模继续扩张，杠杆率水平维持较低水平 2020年建材行业上市公司总资产规模10941.48亿元，同比增长10%； 2021年一季度总资 产规模为11245.12亿元,同比增长13%。2020年行业资产负债率45.7%,较2019年相比下降 34个百分点；2021年一季度资产负债率44.8%,保持下降趋势且维持较低水平。 图表20历年总资产（亿元）及同比增速（％ ）图表21历年资产负债率（% ） 2.资产负债表：总资产规模继续扩张，杠杆率水平维持较低水平2020 2.资产负债表：总资产规模继续扩张，杠杆率水平维持较低水平 2020年建材行业上市公司总资产规模10941.48亿元，同比增长10%； 2021年一季度总资 产规模为11245.12亿元,同比增长13%。2020年行业资产负债率45.7%,较2019年相比下降 34个百分点；2021年一季度资产负债率44.8%,保持下降趋势且维持较低水平。 图表20历年总资产（亿元）及同比增速（％ ）图表21历年资产负债率（% ） 总资产（亿元）——同比 总资产（亿元）——同比资料来源：Wind,中国银河证券研究院 总资产（亿元）——同比 资料来源：Wind,中国银河证券研究院 资料来源：所nd,中国银河证券研究院 3.现金流量表：货币资金保持增长趋势，增速下降 2020年建材行业上市公司货币资金为1772.96亿元，同比增长22%,较2019年下降22 个百分点。2021年一季度行业的货币资金为1809.76亿元，同比增长27%。建材行业受到新 冠肺炎疫情的影响，货币资金增速下降。 2020年建材行业上市公司现金流净额为111.64亿元,虽表现为现金净流入，但相较于2019 年同期减少36.69亿元，主要企业投资活动产生的现金流净额减少所致。分类来看，2020年经 营活动现金净流入为1111亿元，较去年同比增加35亿元，说明建材行业虽受到新冠疫情的影 响，但能够迅速防控、有效经营，整体运营状况依旧保持良好水平；投资活动现金净流出616 亿元，较去年同期减少91亿元，说明建材行业整体净投资规模增加；筹资活动产生的现金净 流出为381亿元，同比增加20亿元，企业融资的金额增加。 3.现金流量表：货币资金保持增长趋势，增速下降 3.现金流量表：货币资金保持增长趋势，增速下降 2020年建材行业上市公司货币资金为1772.96亿元，同比增长22%,较2019年下降22 个百分点。2021年一季度行业的货币资金