济川药业 儿科用药长跑健将，生长激素合作落地开启新征程.pdfVIP

公司报告 | 首次覆盖报告 济川药业 （600566 ） 证券研究报告 2021 年12 月23 日 投资评级 儿科用药长跑健将，生长激素合作落地开启新征程 行业 医药生物/ 中药 6 个月评级 买入 （首次评级） 深耕儿科用药领域逾二十载，积极进行业务转型 当前价格 24.69 元 目标价格 36 元 公司药品产品线主要围绕儿科、消化、呼吸等领域，布局中西医药、中药 日化和中药保健品三大板块，覆盖五大管线：儿科、妇科、呼吸科、消化 基本数据 科、老年病。除药品业务外，公司子公司蒲地蓝日化主要从事蒲地蓝牙膏 等日化产品业务，康煦源主要从事保健品业务。2021 年 11 月，公司与天 A 股总股本(百万股) 888.26 境生物签署长效生长激素TJ101 独家合作协议，有望拓展儿科用药产品线。 流通A 股股本(百万股) 888.26 A 股总市值(百万元) 21,931.12 产品布局丰富，打造中西药并举的药品组合 流通A 股市值(百万元) 21,931.12 公司主要产品为蒲地蓝消炎口服液、雷贝拉唑钠肠溶胶囊、小儿豉翘清热 每股净资产(元) 9.65 颗粒等。蒲地蓝消炎口服液是济川药业独家剂型的特色中药制剂，产品零 资产负债率(%) 24.25 售终端销售继续发力，医保目录调整逐步执行。蒲地蓝消炎口服液拥有良 一年内最高/最低(元) 25.10/14.37 好的品牌认可度，在2020 年中国城市公立医院、零售药店清热解毒类中成 药市场占有率分别为16.74%和4.09% ，位居行业前列。。小儿豉翘清热颗粒 作者 在 2020 中国城市公立医院、零售药店儿科感冒中成药市场占有率分别为 60.43%和 28.01% ，凭借高质量循证证据和良好品牌形象实现销售快速增 杨松 分析师 长。公司在中药领域品种储备丰富，黄龙止咳颗粒、三拗片、川芎清脑颗 SAC 执业证书编号：S1110521020001 yangsong@ 粒、甘海胃康胶囊等特色品种逐渐释放发展潜力。 张雪 分析师 多部门出台政策鼓励儿科用药研发，以满足儿科临床用药需求 SAC 执业证书编号：S1110521020004