国金证券-唐人神-002567-饲料销量保持良好增长势头-120423.pdfVIP

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2021-11-03 发布于中国
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国金证券-唐人神-002567-饲料销量保持良好增长势头-120423.pdf

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2012 年 04 月 23 日唐人神 (002567.SZ) 饲料行业评级：买入维持评级业绩点评市价（人民币）：22.82 元饲料销量保持良好增长势头长期竞争力评级：高于行业均值市场数据 (人民币) 公司基本情况(人民币) 已上市流通A 股(百万股) 75.74 项目 2010 2011 2012E 2013E 2014E 总市值(百万元) 3,149.16 摊薄每股收益(元) 0.807 0.872 1.200 1.537 2.089 年内股价最高最低(元) 26.04/18.79 每股净资产(元) 5.05 10.78 9.56 10.31 11.97 沪深300 指数 2901.22 每股经营性现金流(元) 0.98 0.30 1.90 1.23 1.60 中小板指数 6641.82 市盈率(倍) N/A 22.88 19.01 14.85 10.92 行业优化市盈率(倍) 59.96 57.15 57.15 57.15 57.15 净利润增长率(%) 25.65% 44.78% 37.63% 28.05% 35.90% 人民币(元) 成交金额（百万元）净资产收益率(%) 15.97% 8.09% 10.02% 11.90% 13.92% 27.07 160 总股本(百万股) 103.00 138.00 138.00 138.00 138.00 140 来源：公司年报、国金证券研究所 25.07 120 23.07 100 21.07 80 业绩简评 60 40  唐人神公告 2012 年 1 季报业绩。公司 1 季度实现的营业收入和归属于上市 19.07 20 公司股东的净利润分别为 1405.02 百万元和 31.25 百万元，同比分别增长 17.07 5 8 4 6 9 0 42.10%和 97.03% ，EPS 为 0.23 元，好于我们和市场的预期。公司业绩超 2 1 1 0 0 4 7 0 1 4 0 0 1 0 0 预期的其中一个重要原因在于转让持有的东方华垦（北京）粮油有限公司 1 1 1 2 2 1 1 1 1 1 股权并确认当期投资收益 11.83 百万元（不需征所得税）。成交金额唐人神国金行业沪深300 经营分析  饲料销量保持快速增长。在行业景气上升和公司加大终端营销推广力度的驱动之下，公司