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苏宁易购财务报表剖析事例研究 苏宁易购财务报表剖析事例研究 PAGE / NUMPAGES 苏宁易购财务报表剖析事例研究 构想新奇，质量一流，合适各个领域，感谢采用 苏宁易购财务报表剖析事例研究 作者：程海梅 根源：《今天财产》 2018 年第 22 期 陪伴国内经济增加，公司的运营活动也愈来愈复杂化，而全部权和运营权之间的分开，让公司投资方、债权方、管理层以及民众等相关利益方试图全方向掌握公司的实质经营状况面对必定的难度。可是经过对公司财报睁开研究便能够有效化解此问题。公司财报把公司盘根错节的运营活动转变为一项项清楚的数据，在此前提下睁开研究，有益于与公司利益密切联系的个体与机构对公司的运营业绩、现金流量和财务状况有一个更为全面、系统的认识。苏宁易购作为电商行业的品牌领导者之一，其经营状况和财务绩效向来遇到各种投资者和社会民众的热情关注。本文将从苏宁易购财务报表出发，剖析苏宁的各项财务比率，从而发掘出苏宁存在的问题，并就此提出可行性建议。 一、公司简介 苏宁于 1990 年 12 月 26 日成立，总部设在中国江苏南京，是我国电商公司的品牌领导者之一，也是我国规模最大的零售公司，在市场上享有很大名誉。苏宁主要经营范围是上购物平台，现已覆盖传统家电、 3C 电器、日用百货等品类。  B2C 网 苏宁在 2004 年 7 月第一次公然出售 A 股；随后便在厚交所顺利上市。到 2012 年为止，苏 宁电器已在我国超出 30 个省份地域建立，详细来说，在超出 300 个城市、香港以及日本开设 了总计 1705 家连锁店，创立了物流中心 超出 80 个、售后站点达到 3000 个，总运营面积达到 500 万 m2，拥有超出 18 万名职工，在境内外实现 2300 亿元的营销规模；苏宁顺利迈进我国 500 强公司，在此中排名第 54 位，而且被《福布斯 》评比为亚洲 50 强公司。 2018 年 1 月 14 日，苏宁正式向外界宣布更名为 “苏宁易购 ”。 二、财务报表比率剖析 （一）偿债能力剖析 对苏宁易购偿债能力的剖析，本文主要从归还长久和短期欠债双方面分别进行剖析。 关于苏宁短期偿债能力的剖析，本文主要选用流动比率这一指标反应。 2015～ 2017 年， 苏宁流动比率分别为 、 1.34 和，由此可见，公司近三年的流动比率变化不是太大，这 说明公司的整体发展趋于稳固。传统上以为公司流动比率的最正确值为 2；但关于属于零售业的 苏宁易购来说，其营业周期短，财产变换为现金的速度较快，流动比率相对较低。而苏宁易购的流动比率保持在 1～ 1.5 之间，近三年固然向来在迟缓提高，但改动幅度其实不大。可是该项指标值的上升，由债权方的角度来说，表示公司清账短期债务的保障水平有所增强，其所面对 构想新奇，质量一流，合适各个领域，感谢采用 的财务风险会减小。而从经营者的角度来说，短期偿债能力的上升，则意味着公司财务风险减小，公司筹集资本的难度变小。 在归还长久债务能力方面，最近几年来，苏宁的财产欠债率向来在 50%左右，与行业均匀值相 当，这反应出苏宁此项指标保持在比较适合的状态，公司归还长久债务的能力有必定保障。 （二）盈余能力剖析 公司的盈余能力表示公司为债权方与股东带来利润的能力。苏宁的销售毛利率在 2015 年 度到 2017 年度虽有所降落，但相对较安稳，向来保持在 14%左右，这说明苏宁最后赢利能力 还不错，也表示苏宁的内部管理较好。而公司的总财产酬劳率在 2015～ 2017 年间，分别为 0.89%、 0.04%和  3.21%，股东权益酬劳率分别为  2.47%、 0.96%和  5.28%，从中能够看到，这 两项指标在 2016 年固然都有所降落，可是在 能力在提高，公司为股东创建价值的能力在提高。  2017 年又明显提高，这无不说明苏宁财产的利润 （三）运营能力剖析 公司的运营能力是指公司财产支撑公司经营活动的能力，即公司财产利用率。 2015～2017 年间，苏宁的存货周转率由 7.72 上升至，提高，上升幅度达 27%左右，表示苏宁的 存货流通速度在提高，流动能力慢慢提高，存货变现水平大幅度改良。同期，公司的应收账款 周转率分别为、 164 和，同期降落，降落比率达 50.74%，由此可见，苏宁 回收应收账款的速度向来在减缓，应收账款转变为现金的水平降落，反应了苏宁易购的市场信用有所降落。所以，在应收账款周转率大幅度降落的作用下，固然公司的存货周转率提高幅度 特别大，苏宁的流动财产周转率仍旧有所降落，由 2015 年的 2.52 降至 2017 年的，固然下 降幅度不大，但在必定程度上却反应出公司流动财产变现能力的降落，需要惹起投资者注意。 可是，固然公司的流动财产周转率下跌了，可是苏宁的总财产周转率在 2