2021年高级会计师考试高级会计实务辅导精讲汇总.docVIP

高档会计师考试高档会计实务辅导精讲汇总 第一章　财务战略 　　·本章考情分析 　　本章重要简介了财务战略目的、财务战略规划和财务战略实行等内容，基本展示了公司财务战略有关过程全景。从应试角度看，本章直接涉及计算性内容并不多，核心点在于理解财务战略有关原理、树立财务战略有关理念。 　　·重要考点 　　1.发展战略与财务战略关系 　　2.财务战略目的类型及其选取 　　3.不同发展阶段财务战略 　　4.财务战略规划基本与内容 　　5.财务战略实行与监控 　　·有关内容归纳 　　【考点1】发展战略与财务战略关系 　　(一)逻辑关系 　　财务战略是发展战略一种子系统，既是发展战略重要构成某些，又有其独特性，公司应当通过加强财务管理来增进发展战略目的实现。 　　(二)发展战略制定两个层次 　　 　　【注意】 　　(1)发展目的应当突出主业，不能过于激进，不能盲目追逐市场热点，不能脱离公司实际，否则也许导致公司过度扩张或经营失败。但发展目的也不能过于保守，否则会丧失发展机遇和动力。 　　(2)拟定发展战略之后，就需要编制战略规划，战略规划中应明确公司发展阶段性和发展限度，制定每个发展阶段详细目的和工作任务，以及实行发展目的所必要实行途径。 　　(三)财务战略特性与内容 　　特性：从属性、系统性、指引性、艰巨性 　　内容：筹资战略、投资战略、收益分派战略、并购战略 【考点2】财务战略目的类型与选取 　　(一)目的类型 　　1.持续赚钱能力目的 　　2.长期钞票流量现值目的 　　3.公司可持续成长目的 　　4.经济增长值最大化目的(注意经济增长值计算) 　　(二)目的选取 　　【关注基本观点】 　　1.当代公司财务管理正逐渐转向价值创造和以价值最大化为基本目的。因而，在当代经济环境下，财务战略目的选取应当以价值为基本，综合考虑各方面因素，来设计公司业绩衡量指标体系和详细发展目的。 　　2.在实务中，公司选取财务战略目的，可以以经济增长值最大化为核心，再辅以持续赚钱能力、长期钞票流量现值等目的。 　　——判断财务战略目的定位合理性根据 【考点3】不同发展阶段财务战略 　　(一)基本原理 　　财务战略目的之一就是控制公司总体风险(涉及经营风险和财务风险)。 　　经营风险指公司未使用债务时经营内在风险。 　　财务风险是指所有资本中债务资本比率变化带来风险。 　　经营风险是客观存在，并且在公司发展不同阶段是不同，因而，进行总体风险控制，需要依照经营风险不同状况，搭配财务风险。 　　基本原理：经营风险与财务风险反向搭配。 　　(二)公司不同发展阶段财务战略 　　——判断财务战略合理性根据 【考点4】财务战略规划基本与内容 　　(一)财务战略规划基本性工作 　　营业额额预测、试算报表、资产需要量、筹资需要量、追加变量、经济指标假设 　　外部融资额=资产增长-负债增长-留存收益增长 　　【注意】销售比例法应用。 　　假定某些资产或负债销售比例不变、销售净利率、股利支付率(留存收益率)不变。 　　(二)财务战略规划内容 　　财务战略规划内容涉及投资战略规划、筹资战略规划、财务发展规划、资本构造规划、研究与开发规划等。其中最核心是投资战略规划和筹资战略规划。 　　1.投资战略规划 　　直接投资战略规划需要以公司生产经营规划和资产需要量预测为基本进行，继而拟定公司需要直接投资时间、规模、类别以及有关资产产出量、赚钱能力等，以满足公司财务战略管理需要。 　　【提示】经济增长值(EVA)是公司投资资本收益超过加权平均资本成本某些价值，或者公司将来钞票流量以加权平均资本成本率折现后现值不不大于零某些。 　　如果某投资项目净现值为M，则该项目所能增长公司价值即为M。 　　2.筹资战略规划 　　(1)基本原则 　　公司在进行筹资战略规划时，要依照最优资本构造规定，合理权衡负债筹资比率和权益筹资比率。 　　普通状况下，公司为了获取财务杠杆利益，在风险可控状况下，将会选取采用负债融资，但如果公司财务风险较大，负债资本成本较高，公司普通选取增发股票等权益融资较为适当。 　　【提示】负债比率过高，财务风险较大;但如果负债比率过低，反映过于保守。因而，必要恰当拟定公司负债比率，即资本构造。 　　(2)保守筹资战略 　　【合用条件】迅速增长型公司 　　【战略特点】维持一种比较低财务杠杆比率 　　【基本做法】 　　①维持一种保守财务杠杆比率，它具备可以保证公司持续进入金融市场充分借贷能力; 　　②采用一种恰当、可以让公司从内部为公司绝大某些增长提供资金股利支付比率; 　　③把钞票、短期投资和未使用借贷能力用作暂时流动性缓冲品，以便于在那些投资需要超过内部资金来源年份里可以提供资金; 　　④如果必要用外部筹资话，那么选取举债方式，除非由此导致财务杠杆比率威胁到财务灵活性和稳健性; 　　⑤