第四章筹资决策.pptxVIP

第 四 讲筹 资 决 策第四讲 筹资决策4.1 筹资决策概述4.2 权益资本的筹集4.3 负债资本的筹集第一节 筹资决策概述企业筹资的分类企业筹资的渠道与方式企业筹资的基本原则企业筹资的分类按资金使用期限的长短分为： 商业信用 银行短期借款 吸收投资 发行股票 发行公司债券 取得长期借款 融资租赁 其他（内部积累）短期资金企业筹集的资金可分为长期资金企业筹资的分类按资金的来源渠道分为： 发行股票 吸收直接投资 内部积累 发行债券 银行借款 融资租赁权益资金企业筹集的资金可分为债务资金企业筹资的渠道与方式企业筹集资金的渠道 国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金 居民个人资金 企业自留资金企业筹资的渠道与方式企业筹集资金的方式 吸收直接投资 发行股票 权益资本（所有权融资） 利用留存收益 向银行借款 利用商业信用负债资本（负债融资） 发行公司债券 融资租赁企业筹资的基本原则规 模 适 当 原 则筹 措 及 时 原 则来 源 合 理 原 则方 式 经 济 原 则第二节 权益资本的筹集吸收直接投资发行普通股筹资发行优先股筹资一、吸收直接投资（一） 吸收投资的种类 ★吸收国家投资 ★吸收法人投资 ★吸收个人投资（二）吸收投资中的出资方式 ★以现金出资 ★以实物出资 ★以工业产权出资 ★以土地使用权出资一、吸收直接投资（三）吸收投资的程序 ★确定筹资数量 ★寻找投资单位 ★协商投资形式 ★签署投资协议 ★取得资金一、吸收直接投资（四）吸收投资的评价 优点：有利于增加企业信誉，增强企业的借款能力有利于尽快形成生产能力 有利于降低财务风险 缺点：资金成本较高容易分散企业控制权不便于产权交易，难于吸收大量的社会资本二、发行普通股筹资（一）股票的种类（二）普通股筹资的特征与权利（三）普通股的发行条件及方式（四）普通股的发行价格及优缺点普通股按股票是否记名优先股记名股票有面值股票无记名股票无面值股票（一）股票的种类按股东的权利和义务按股票票面有无金额A股B股H股N股按发行对象及上市地点（二）普通股的特征与权力1. 普通股的实质 普通股是股份有限公司发行的无特别权力的股份，也是最基本的、标准的股份，它属于所有者权益。2. 普通股的特征 ● 属于永久性资本，不具有返还性； ● 责任上的有限性，以出资额为限承担责任； ● 收益上的剩余性，分配权利在债权人、优先股股东之后，无剩余收益则不分配股利； ● 清算时的清偿权位于最后，具有滞后性。 （二）普通股的特征与权力3. 普通股的权利★ 有投票表决权；★ 有股票出售或转让权；★ 有优先认购新股的权利；★ 有分享剩余收益权；★ 有剩余财产求偿权（企业清算时）；★ 有对公司账目和公司事务的查询权（委托CPA）。4.普通股的义务★ 应按时足额缴清股本；★ 承担债务偿还责任（以出资额为限）。（三）普通股发行条件及方式1.股票发行的管理 企业发行股票须遵循有关的法律法规，并接受证券监督管理委员会的管理和监督。 《股票发行与交易管理暂行条例》对此已做出规定。（三）普通股发行条件及方式2.股份公司申请公开发行股票应具备的条件：★ 其生产经营符合国家产业政策 ；★ 其发行的普通股限于一种，同股同权，同股同利 ；★ 在募集方式下，发起人认购的股本数不少于公司拟发行的股本总额的35% ；★ 在公司拟发行的股本总额中，发起人认购部分不少于人民币3000万元，但是国家另有规定的除外；（三）普通股发行条件及方式★ 向社会公众发行部分不少于公司拟发行股本总额的25%，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的10%，公司拟发行股本总额超过人民币4亿元的，证监会按照规定可以酌情降低向社会公众发行部分的比例，但最低不少于公司拟发行的股本总额的15%；★ 发起人在近3年内没有重大违法行为；★ 证券委规定的其他条件 。（三）普通股发行条件及方式3.改组成立并申请发行股票应具备的条件 原有企业改组为股份有限公司，申请发行股票应具备的条件如下： ★ 符合上述条件； ★ 发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30%，无形资产在净资产中所占比例不高于20%，但是证券委另有规定的除外； ★ 近3年连续盈利 。（三）普通股发行条件及方式4.股份有限公司增资公开发行股票应具备的条件★ 符合上述条件；★ 前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上 ；★ 公司在最近三年内连续盈利，并向股东支付股 利,但以当年利润分派新股不受此限；★ 公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载；★ 公司预期利润率可达同期银行存款利率。（三）普通股发行条件及方式5.普通股的发行方式 ★ 有偿增资发行方式 ★ 无偿增发行方式 6. 有偿增资发行方式 （1）定义：是指发行时投资者必须按认购的股数及股票面值或市价缴纳现金或实