基于战略的财务分析——以宜宾五粮液股份有限公司为例.docxVIP

PAGE 18 1 前言 1.1研究背景 在我国，白酒行业属于传统行业之一，在悠久的历史长河中，酒文化是其中最亮丽的瑰宝，正是由于酒文化其中厚重的历史和文化积淀，才使每一种老牌白酒除了具有优越的品质、雄厚的资金以及独特的技术外，更有着深厚的群众基础，白酒也已经深入到人们的日常生活之中，因此本文对酒行业的分析探讨才有其积极的现实意义。 自2013年中国白酒行业进入深度调整期至今，三公和反腐政策对高端白酒市场需求的影响已经触底，白酒消费的刚性需求带动基本面逐渐恢复，具有品牌和营销能力的企业将率先走出调整[1]。五粮液拥有一线名酒血统，品牌力强，市场认可度很高，随着中国“一带一路”政策的影响，中国白酒行业的国际化进程进一步加快，白酒的国际化进入了一个新时代，迎来了新机会。企业如何适应市场，不断发展壮大，就需要充分的综合分析本企业的战略环境和财务状况才能使企业评估更全面、准确和科学。 1.2研究目的 本文是以宜宾五粮液股份有限公司为例，运用战略的眼光对公司进行SWOT分析，判断宜宾五粮液的战略选择是否得当，再通过对宜宾五粮液财务的分析与研究，分析公司战略是如何实施的，以及该战略在公司中实施有什么样地效果，更为全面的分析了公司实施该战略的优劣势，发现战略实施的问题，并提出一定的建议，这样的财务分析得到的结果会更具有决策有用性，有助于管理者不断调整战略。同时也可以为中国白酒行业的财务现状提出一些具有指导性的意见，使其拥有更好的发展前景。 1.3国内外研究现状 1.3.1国内研究现状 闻新燕认为传统的财务分析往往只是就报表论报表，没有看到数字背后深层次的经济含义，企业应当运用SWOT分析法等将战略与财务报表分析相结合，然后再分析公司的经营、资产等状况，从战略角度进行合理的调整，实现企业财务效应最优化[2]。 通过研究财务战略的含义，我们可以看到，我们应该站在战略的角度上来分析企业的具体财务管理活动是否有效。这种财务战略与企业的资金来源相关，在企业的财务管理活动中起到了非常重要的作用。 1.3.2国外研究现状 Brown Paul R.认为对财务报表的分析不能只建立在简单的财务指标分析上，应根据企业所处的环境，结合公司自身的优势与劣势以及所要面临的机会与威胁，进行更为全面的分析，以此来预测公司未来发展情况[3]。 可以发现，欧美等国家对于企业财务战略的探索已经有很多年的历史了，国外研究学者讲战略分析纳入到财务分析中去，他们认为增加公司战略的分析，可以使财务分析结果具有前瞻性和可靠性。 2 战略视角的财务分析理论 2.1财务分析的概念 所谓的财务分析是基于会计核算、报告和其他相关资料，并通过一系列专业的分析方法，来对企业等经济组织的过去和现在有关的各种活动如筹资活动等中的各种能力如盈利能力等状况等进行分析与评价[4]，通过整理报告中的数据，可以了解企业的经营状况，指出其中存在的问题，并评价战略决策是否得到了有效实施。对于企业的管理者来说，财务分析，不仅体系了企业的当前状态，而且还为企业未来的发展指明了方向，帮助管理者做出下一步的管理决策。 2.2什么是战略视角的财务分析 基于战略的财务分析就是把公司管理战略的思想与基本理论应用到财务分析当中，以了解公司的战略为分析起点，以公司的战略制定、执行、结果、发展为主线，将财务分析与公司战略有机地结合到一起[5]。在了解宏观经济环境、行业特征和公司经营状况的基础上把握公司的战略，然后通过财务报表的数据变化情况来反映公司的实际经营活动，分析公司采取的实际行动是否与其选择的公司战略相一致。另一方面，选择财务分析指标较为全面和客观地分析公司的财务状况和经营成果，恰当的评估企业战略实施情况以及当前业绩的可持续性。 基于战略视角的财务分析框架并不是否定或者说抛弃传统的财务报表分析方法，而是想要试图弥补财务比率分析、财务结构分析对公司战略考虑欠缺的不足，希望通过财务报表分析使公司在经营和管理的时候更具有前瞻性和可持续性。 2.3战略视角的财务分析的重要性 传统的财务分析往往只是就报表论报表，无法看到隐藏在数字背后更深层的经济含义。且其所依据的财务报表，往往会受到公司的所有者和经营者的代理问题或者其他因素的制约，导致其财务数据不够真实，因此财务所分析出来的结果无法让管理者了解到真实的经营状况。从战略角度出发，通过波特五力模型分析、SWOT分析等，可以了解公司所处的宏观环境如何以及行业整体情况如何；通过分析与企业战略目标密切相关的财务分析指标、企业战略目标的实现程度和执行实施后的执行效果，可以了解到会计政策的选择对于最终报表数据的影响有多大，公司的各项能力和在行业中的情况如何，公司的前景将会如何等等。并且在分析中，能够挤出财务报表中存在的大部分的“水分”，有效地减少甚至避免了传统的财务分析中存在的缺陷，以此分析出比