MSCI台湾指数投资价值分析.pdfVIP

正文目录 1. MSCI台湾指数追踪台湾市场大中型市值股票的走势表现 4 2. 台积电为第一大权重股，指数与半导体行业高度相关 5 3. 晶圆代工行业重回景气周期，台积电在业内具有统治性地位 6 3.1. 下游需求强劲，全球半导体行业从低谷企稳回升6 3.2. 晶圆代工模式优势明显，行业增长较整体半导体产业更稳定快速7 3.3. 在晶圆代工领域台积电拥有统治性优势8 3.3.1. 台积电2019年市场份额独占行业近60%8 3.3.2. 台积电盈利能力远超同业9 3.3.3. 台积电制程技术超同业2到4年 10 3.4. 台积电业绩超预期，高资本支出预示未来行业高景气度11 3.4.1. 台积电2020年第四季度业绩超预期 11 3.4.2. 超预期资本支出预示未来行业高景气度 12 4. 新一轮景气周期的最大受益者，成长逻辑驱动估值定价 13 5. 港交所推出MSCI台湾指数期货，更加灵活便捷的投资途径 14 6. 附录 15 zsqh.hk 2/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 港股策略研究 图表 1：MSCI台湾指数编制规则4 图表 2：MSCI台湾指数在长期表现强劲4 图表 3：MSCI台湾指数行业分布5 图表 4：MSCI台湾指数权重股分布5 图表 5：MSCI台湾指数与台积电和费城半导体指数对比5 图表 6：MSCI台湾指数与台积电和费城半导体指数走势高度相关6 图表 7：全球半导体市场走出2019年低谷，重回景气周期6 图表 8：晶圆代工市场长期稳定增长，2020年迎来快速复苏7 图表 9：晶圆代工市场占整体半导体市场的比例长期增长8 图表 10：全球晶圆代工市场增速 vs 全球半导体市场增速8 图表 11：台积电市场份额长期不断提升9 图表 12：2018年全球晶圆代工市场份额9 图表 13：2019年台积电盈利体量远高于同业9 图表 14：2019年台积电的盈利效率同样远高于同业10 图表 15：台积电制程技术超同业2到4年10 图表 16：先进制程的设备投资金额不断增加11 图表 17：2019年台积电研发支出依然远高于同业11 图表 18：台积电营收自19年初以来稳步提升12 图表 19：台积电毛利率自19年初以来逐步提升12 图表 20：台积电利润率自19年初以来稳步提升12 图表 21：台积电资本支出将在2021年大幅提升13 图表 22：台积电的市盈率市净率处于近年来高位13 图表 23：MSCI台湾指数的市盈率市净率处于近年来高位13 图表 24：MSCI台湾指数合约细则14 图表 25：MSCI台湾指数成份股15 zsqh.hk 3/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 rQmPsMwPrQmMrOpMoRqMmN9P8Q9PoMnNpNqRkPqQnOlOrQmN6MpNmOxNtPqMMYrNrR [table_page] 港股策略研究 1. MSCI台湾指数追踪台湾市场大中型市值股票的走势表现 MSCI 台湾指数是追踪台湾市场大中型市值股票表现的重要指标，是MSCI重要的新兴 市场指数之一。截至2021年1月底，指数共有87支成份股，覆盖了台湾股票市场约85％ 的流通市