封闭式基金与开放式基金的区别.pdfVIP

封闭式基金与开放式基金的区 别 封闭式基金与开放式基金的区别： (1) 基金规模和存续期限的可变性不同。封闭式基金规模是固定不变的，并 有明确的存续期限；开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而且投资者可随 时申购基金单位，所以基金的规模和存续期限是变化的； (2) 影响基金价格的主要因素不同。封闭式基金单位的价格更多地会受到市 场供求关系的影响，价格波动较大；开放式基金的基金单位的买卖价格是以基 金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。 (3) 收益与风险不同。由于封闭式基金的收益主要来源于二级市场的买卖差 价和基金年底的分红，其风险也就来自于二级市场以及基金管理人的风险。开 放式基金的收益则主要来自于赎回价与申购价之间的差价，其风险也仅为基金 管理人能力的风险。 (4) 对管理人的要求和投资策略不同。封闭式基金条件下，管理人没有随时 要求赎回的压力，基金管理人可以实行长期的投资策略；开放式基金因为有随 时申购，因此必须保留一部分基金，以便应付投资者随时赎回，进行长期投资 会受到一定限制。另外，开放式基金的投资组合等信息披露的要求也比较高。 根据《中华人民共和国证券投资基金法》的定义，封闭式运作方式的基金（封 闭式基金）是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额 可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金； 开放式运作方式的基金（开放式基金） ，是指基金份额总额不固定，基金份额可 以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。 北京李女士： 什么是基金分红？ 广发基金经理助理： 基金分红是指基金将收益的一部分以现金方式派发给基金投资人，这部分收 益原来就是基金单位净值的一部分。因此，投资者实际上拿到的也是自己账面 上的资产，这也就是分红当天 ( 除权日 )基金单位净值下跌的原因。 李女士： 基金是如何进行分红的？ 广发基金经理助理： 根据《证券投资基金管理暂行办法》的规定，基金管理必须以现金形式分 配至少 90% 的基金净收益，并且每年至少分配一次。基金净收益是指基金收益 扣除按照有关规定可以在基金收益中扣除的费用后的余额，包括基金投资所得 红利、股息、债券利息，买卖证券差价、银行存款利息以及其他收益。此外， 因为运用基金资产带来的成本或费用的节约也应计入基金收益中。 第 2 页 共 8 页 由于封闭式基金一般在存续期内不再发行新的基金单位，因此，收益分配 只能采用现金形式，开放式基金则大多可以选择领取现金或是分红再投资。分 红再投资方式是将应分得的现金收益直接用于转购基金单位，相当于上市公司 以股票股利形式分配收益。但实际上，这两种分红方式在分红时实际分得的收 益是完全相等的。 李女士： 基金分红是越多越好吗？ 广发基金经理助理： 分红并不是越多越好，投资者应该选择适合自己需求的分红方式。基金分 红并不是衡量基金业绩的最大标准，衡量基金业绩的最大标准是基金净值的增 长，而分红只不过是基金净值增长的兑现而已。 对于开放式基金，投资者如果想实现收益，通过赎回一部分基金单位同样 可以达到现金分红的效果；因此，基金分红与否以及分红次数的多寡并不会对 投资者的投资收益产生明显的影响。至于封闭式基金，由于基金单位价格与基 金净值常常是不一样的，因此要想通过卖出基金单位来实现基金收益，有时候 是不可行的。在这种情况下，基金分红就成为实现基金收益惟一可靠的方式。 投资者在选择封闭式基金时，应更多地考虑分红的因素。 股票基金与债券基金的区别 所谓股票基金就是指专门投资于股票或者说基金资产的大部分投资于股票的基 金类型。它的投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值，是基金最原始、 最基本的品种之一。股票基金的最大特点就是具有良好的增值能力；债券基金 是指主要投资于各种国债、金融债券及公司债的基本类型。与股票基金相比， 债券基金的投资风险小于股票基金，但缺乏资本增值能力，投资回报率也比股 票低。 证券投资基金与股票、债券的差别 1．影响价格的主要因素不同。在宏观经济、政治环境大致相同的情况下，股票 的价格主要受市场供求关系、上市公司经营状况等因素的影响；债券的价格主 要受市场存款利率的影响。证券投资基金的价格主要受市场供求关系或基金资 产净值的影响。其中，封闭式基金