《东北财经大学会计系列教材 《财务分析》（10）-企业偿债能力分析.pdfVIP

第10章 企业偿债能力分析 n 第一节 企业偿债能力分析的目的与内容 n 第二节 企业短期偿债能力分析 n 第三节 企业长期偿债能力分析 第一节 企业偿债能力分析的目的与内容 n 一、偿债能力分析的目的 n （一）偿债能力的内涵与种类 n 企业偿债能力是企业偿还各种债务的能力。 n 企业的偿债能力按其债务偿还的时间长短分为短期偿 债能力和长期偿债能力。 n （二）偿债能力分析的目的 n 企业偿债能力的强弱是经营者、投资人 （所有者）和 债权人都十分关注的问题。但是，对于不同的分析主 体来讲，其分析 目的是不同的。 n 1、投资人的目的是：通过偿债能力来了解企业的盈利 能力。 n 2、债权人的目的是：做出正确的借贷 （投资）决策。 n 3、经营者 （企业）的目的包括： n 1）了解企业的财务状况 n 因为，偿债能力是企业财务状况的一部分，通过对企 业偿债能力的分析，能够对企业的财务状况有所了解。 n 2）揭示企业所承担的财务风险程度 n 因为，如果企业有足够的现金或随时可以变现的资产 偿还到期债务，财务风险就相对小，反之，财务风险 就大。 n 3）预测企业筹资前景 n 因为，当企业偿债能力较强时，说明企业财务状况较 好，信誉较高，债权人就愿意将钱借给企业；否则， 债权人就不愿借钱给企业。 n 4）为企业进行各种理财活动提供参考 n 因为，如果企业偿债能力不强，企业就必须及早地筹 措资金，以偿还到期债务，使企业信誉得以维护。如 果企业偿债能力较强，表明企业有充裕的现金或其他 能随时变现的资产，企业就可以利用暂时闲置的资金 进行投资等活动，提高资产的利用效率。 n 二、偿债能力分析内容 n 偿债能力分析的内容，是由偿债能力的类型决定的。 故，偿债能力分析的内容应包括以下两个方面： n （一）短期偿债能力分析 n （二）长期偿债能力分析 第二节 企业短期偿债能力分析 n 一、影响企业短期偿债能力的因素 n 短期偿债能力一般也称为支付能力。企业的短期债 务主要是通过流动资产的变现来偿还的。 n 影响企业短期偿债能力的因素，可以分为内部因素 和外部因素。 n （一）企业内部因素 n 1、企业的资产结构和流动资产结构 n 如果企业资产中的流动资产所 占比重较大，说明资 产的变现能力较强，短期偿债能力就相对强些；在 企业的流动资产中，如果存货资产 占较大比重，偿 债能力就是要打折扣的。因为存货资产的变现能力 要低于其他流动资产。 n 2、流动负债的结构 n 企业的流动负债有些是需要用现金偿还的 （如短期借 款），有些可用商品和劳务来偿还 （如预收货款）。 需要用现金偿还的流动负债对资产的流动性要求更高， 需要用商品或劳务偿还的流动负债对资产的流动性要 求就低。在资产的流动性既定的条件下，流动负债中 短期借款的比重较大，短期偿债能力就相对弱；流动 负债中，预收货款的比重较大，短期偿债能力就相对 强。 n 3、企业的融资能力 n 企业的融资能力强，随时都能筹措到大量的资金，即 使资产的变现能力不强，也可以按期偿还债务本息。 相反，就难以按期偿还债务本息。 n 4、企业的经营现金流量水平 n 这是影响短期偿债能力最重要的因素。经营现金流量 水平高，净现金流量大，短期偿债能力就强；相反， 净现金流量小，短期偿债能力就弱。 n （二）企业外部因素 n 影响企业短期偿债能力的外部因素主要包括： n 1、宏观经济形势； n 2、证券市场的发育与完善程度； n 3、银行的信贷政策。 n 二、短期偿债能力分析 n 短期偿债能力分析，可以从两个方面进行： n 一是根据资产负债表进行静态分析； n 二是根据现金流量表和其他资料进行动态分析。 n 我们将全面讲授1；有选择地讲授2。 n （一）短期偿债能力的静态分析 n 先行提示：表示短期偿债能力的静态指标 n 通过资产负债表可以了解一个企业的流动资产规模和 流动负债规模，但这种规模不能说