三一重工收购普茨迈斯特学习案例解析总结.docxVIP

三一重工收购普茨迈斯特案例分析 背景介绍 1.1 公司简介 1.1.1 三一重工股份有限公司 三一集团始创于 1989 年，是中国最大、全球第六的工程机械制造商。在国 内，三一集团建有上海、北京、沈阳、昆山、长沙五大产业基地。在全球，三一 集团建有 30 个海外子公司，业务覆盖达 150 个国家，产品出口到 110 多个国家 和地区。 三一重工股份有限公司是三一集团旗下的核心企业， 系中国工程机械龙头企业。三一重工于 1994 年正式创建，并通过自主创新迅速崛起。 2003 年 7 月 3 日，三一重工在上交所上市； 2005 年 6 月 10 日，三一重工股权分置改革试点成功，为中国股改打响第一枪； 2011 年 7 月，三一重工以 215.84 亿美元的市值入围 FT 全球 500 强，成为唯一上榜的中国机械企业； 2012 年末，三一重工宣布将公司注册地迁往北京。 1.1.2 普茨迈斯特有限公司 成立于 1958 年的德国普茨迈斯特有限公司是一家拥有全球销售网络的集团公司，其总部设在德国斯图加特附近。 该集团公司已在世界上十多个国家设立了子公司。普茨迈斯特集团从事开发、 生产和销售各类混凝土输送泵， 工业泵及其辅助设备，公司产品包括：安装于拖车或卡车上的各种混凝土泵、拌浆机、用于 隧道建设和煤矿工业的特种泵以及必威体育精装版研制的机械手装置等。 1995 年，普茨迈斯特在中国建立起了世界销售网络的又一中心： 茨迈斯特机械（上海）有限公司，主要生产各类混凝土泵车和拖式泵。 普茨迈斯特公司一直创造并保持着液压柱塞泵领域的众多世界纪录， 如排量，输送距离，扬程，产品的种类，可输送物料的多样性等。目前，在全球最高建筑 —— 阿联酋的迪拜塔，普茨迈斯特已经创造了 603 米的必威体育精装版的混凝土输送高度世界纪录。 1.2 收购过程 2011 年 12 月 20 日，普茨迈斯特公司访问三一重工集团并表达了竞购邀约的意愿。 2011 年 12 月 23 日，普茨迈斯特公司向各家企业发出正式的竞购邀标函， 其中包括美国的机械巨头卡特彼勒公司。 2011 年 12 月 30 日，中联重科集团先于三一重工集团收到了国家发改委关 于收购普茨迈斯特的批复。 2011 年圣诞节过后，三一重工集团董事长梁稳根向普茨迈斯特公司创始人 卡尔 ·施莱西特寄出了一封邮件，信中表达了与其合作的意愿，四个星期后梁稳 根和卡尔 ·施莱西特会面，经过几个小时的密切交谈，卡尔 ·施莱西特同意只与三 一重工集团洽谈收购事宜。 2012 年 1 月 20 日，三一重工控股子公司三一德国有限公司联合中信产业 投资基金（香港）顾问公司与德国普茨迈斯特公司的股东 Karl Schlecht Stiftung 和 Karl Schlecht Familienstiftung 签署了《转让及购买协议》 。 2012 年 1 月 31 日，三一重工集团发布公告称将联合中信产业投资基金收 购普茨迈斯特公司 100%的股权。 2012 年 4 月 16 日，三一重工集团及中信产业投资基金（香港）顾问有限 公司与德国普斯迈斯特公司的股东 Karl Schlecht Stiftung 和 Karl Schlecht Familienstiftung 在德国完成了普茨迈斯特公司的股权转让的交割手续，标志着 三一重工集团正式完成了对德国普茨迈斯特公司的收购。 本次交易三一德国和中信基金共出资 3.6 亿欧元收购普茨迈斯特 100%股权，其中三一德国出资额为 3.24 亿欧元（折合人民币 26.54 亿元），收购了 90%的股权。 收购动因分析 2.1 开拓国际市场，提升国际影响力 由于美国的次贷危机所引发的金融危机席卷全球， 中国经济在这场金融危机中也受到了影响。 为了保证经济增速， 降低金融危机对中国经济的影响程度。 国务院出台了四万亿的投资刺激计划。 主要用于民生工程和基础设施建设等。 得益于基础设施和各项工程的建设以及房地产市场的火爆， 三一重工这几年的主营业务收入持续增长，市场份额持续扩大，混凝土机械、挖掘机、汽车起重机等主要 的产品驱动公司业绩快速增长。 核心零部件自制率的提高和规模经济等因素使三一重工的盈利能力逐步增强。 重型器械的需求除了使三一重工从中受益外， 也使得整个重工业在这几年中发展得很快。 然而，随着工程机械行业的不断发展， 市场开始呈现出饱和态势， 加上近几年中央开始进行房地产调控， 使得基建业和房地产业需求大幅下滑， 公司业绩持续增长的压力增大，遭遇到发展的瓶颈。为使得公司持续发展，做大做强产业， 寻求海外扩张对于不少公司来说成为了有效途径。 之前，三一重工在海外也建立了不少的子公司， 但在国际市场上， 与国际著名的机械制造巨头相比， 三一重工作为后起之秀无论在名气或是市场份额上都