宏观经济景气指数介绍 .docVIP

　　第一节 我国宏观经济景气指数体系 经济增长的运行过程不是直线上升或者直线下降的，而是以循环波动的方式运行，也就是说，经济增长存在周期性。在经济周期运动的不同阶段，经济的活动存在很大的差异。在经济的上升阶段，企业的生产开始扩张，经营活动逐渐加剧，利润开始增加，失业率下降，社会需求逐渐旺盛，整个社会经济呈现出逐渐繁荣的景象在经济的下降阶段，企业的生产开始萎缩，经营活动逐渐减弱，企业的利润不断下滑，失业率上升，社会需求低迷，整个社会经济出现萧条的景象。 　　目前，世界上，许多国家都在编制景气动向指数，对经济的周期循环进行分析。中国经济信息网从2002年起对外发布中经指数，包括一致合成指数和先行合成指数。 　　对中经指数构成指标的初步选择主要是通过对经济活动的过程进行分析得到的。根据对经济理论分析、专家分析意见以及我国实际经济运行情况的有机结合，我们确定了先行、一致指标组包括的经济内容在市场经济活动中，企业的生产计划都是根据合同、定单来安排的，因此，合同、定单、许可证具有领先经济波动的性质。股市作为国民经济的晴雨表体现了投资者的信息，也具有领先经济波动的性质。因此，先行指标组包括股市、定单、许可证、合同、投资品、处于上游领域经济活动这几个方面。经济的周期波动主要涵盖了产出、收入、消费等方面经济活动的波动。因此，一致指标组包括总产出、工业生产、就业、个人收入、企业利润、销售这几个方面的经济活动。 在200多个指标的综合数据库的基础上，在确定了先行、一致指标组的经济内容之后，我们初步选取了反映这些经济活动的指标来组成景气动向指数初选指标组。为了进一步筛选指标，计算景气动向指数对经济景气进行分析预测，需要经过一系列的数据整理和加工过程。 　　首先，对数据进行整理，统一各指标的口径，补齐缺失数据。由于各指标序列采用的是月度数据，包含了季节变动的因素，而在景气分析中考虑的是经济循环变动的因素，因此需要采用季节调整的方法剔除时间序列中包含的季节性影响因素，以真正反映序列本身的变化规律。在实际研究过程中，我们采用的是X-11季节调整方法进行时间序列数据的季节调整。 　　其次，选择景气循环方式。在实际研究过程中，我们采用的是增长率循环方法对景气循环进行研究，即观察经济时间序列的增长率与上年同月或同季比的变化率，分析其波动的规律性，因此我们要对经过季节调整以后的时间序列数据求其增长率序列，也就是对序列求其上年同月比。 　　除此之外，还需要确定经济周期的基准指标。筛选景气指标的首要工作是确定一个重要的能够敏感反映我国当前宏观经济活动的指标作为基准指标，一般，我们都选取工业增加值增长率，因为工业增加值是国内生产总值的重要组成部分，且是唯一月度频度公布的增加值数据。 　　我们以工业增加值增速作为基准循环，分别对各指标的增长率序列采用K-L信息量、时差相关分析等数量方法进行认真筛选，最后通过图形对比最终确定景气指标组包含的指标以及各指标的时滞关系。 　　我们把我国的一致指标的范围确定为总产出、工业生产、就业、个人收入、企业利润、销售等。就业指标目前暂时不可能得到，受其影响，一致合成指数的经济意义可能缺少三分之一。为了降低数据缺失带来的不利影响，我们用工业从业人员数来替代非农产业从业人员数。在实际工作中，考虑到我国缺乏月度GDP的统计，而由于投资、消费品零售、进出口等都是支出法GDP的一部分，反映本期生产的国内生产总值的使用，所以经济含义上这些指标肯定是属于一致指标的范畴，因此，我们完全可以将投资、消费品零售、进出口三个指标进行合成，生成一个社会需求指数用以替代反映国民经济月度产出的变动。收入法是从生产过程形成收入的角度，对常住单位的生产活动成果进行核算。我们选择代表国家、企业、个人三个层面的收入的各项税收、企业利润及城镇居民可支配收入进行合成，生成社会收入指数。 　　在这里，虽然国家各项税收带有滞后性质，但考虑到我国政府在经济生活中的重要地位，还是保留了这个指标。这样就确定了我国的一致指标工业生产指数、工业从业人员数、社会需求指数、社会收入指数。 　　先行指标选取的主要原则是该指标具有领先的经济意义，其次是该指标要通过计量上的分析。通过分析计算，我们得到了先行指数的各个分项指标如下表所示。其中，货币供应量　M2代表了社会资金流动性的充裕水平，其对实体经济的推动作用不言而喻股市表现体现了投资者对未来经济发展的信心，选用上交所A股成交额工业产品销售率、产成品资金占用额反映工业品生产与销售的衔接状况，产销状况良好时，工业产品销售率一般较高，产成品资金占用就会较少，预示经济将会良性发展消费者预期指数从消费者对收入、物价、就业等方面的感受反映其对未来经济状况的看法物流指数有货运量、沿海港口货物吞吐量两个指标构成，从货物的运输情况能够看出国内、外