建筑材料行业投资策略_关注需求主线_把握核心龙头.pdfVIP

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2019-07-18 发布于境外
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行业报告 | 行业投资策略用户上传更多免费报告请查看研报客建筑材料证券研究报告 2019 年07 月 10 日投资评级关注需求主线，把握核心龙头行业评级强于大市(维持评级) 上次评级强于大市板块半年度涨幅居前，水泥板块表现更加优异作者水泥板块的绝对收益主要受益于贯穿整个上半年的供给侧改革政策，水泥价格保持盛昌盛分析师了高位运行，管材、玻璃、其他消费建材受地产竣工增速下滑拖累，玻纤受贸易战 SAC 执业证书编号：S1110517120002 以及新增产能过快影响，均表现不如水泥。相比钢铁、煤炭板块，水泥的区域属性 shengchangsheng@ 带来了结构性机会，高集中度也有利于价格的传导。2019 年上半年建材板块平均EPS 武浩翔分析师上升幅度十分明显，板块表现较好，水泥板块表现更优。 SAC 执业证书编号：S1110518010003 wuhaoxiang@ 外需、消费整体边际趋弱，基建投资确定性较强侯星辰分析师 SAC 执业证书编号：S1110518090004 出口存在压力、消费需求改善需时日、地产政策改善预期逐步增强然而难以出现全 houxingchen@ 面放松，在此情形下，基建投资增速回升是大概率事件，但客观而言，基建回暖的李阳分析师诸多动能仍将受到限制，尤其在地方政府去杠杆的大背景下，表外融资的回归表内 SAC 执业证书编号：S1110519060001 和项目投资规范性增加的大方向依然会延续，基建投资呈现边际改善的趋势。 yanglitf@ 时奕联系人水泥：以基建为主线，找出区域最优解 shiyi@ 水泥板块将会呈现个股逻辑主导下的阶段性投资机会，推荐攻守兼备的龙头海螺水行业走势图泥，受益京津冀交通建设、雄安新区建设及周边区域价格提升的冀东水泥，受益西北需求反弹的祁连山、天山股份、宁夏建材，受益湖北及西南需求弹性+蒙华铁路建筑材料沪深300 通车降低煤炭成本的华新水泥，关注上峰水泥、万年青、港股中国建材、华润水泥。 25%