2019年春季燃气行业投资策略：生产加快，推进油气管线改革.pdfVIP

報告吧報告吧 研报客研报客®® 增持 证券研究报告/行业研究/季度策略 ——维持 证券研究报告/行业研究/行业深度报告 日期：2019 年3 月20 日 行业：公用事业-燃气 生产加快，推进油气管线改革 分析师：冀丽俊 ——2019 年春季燃气行业投资策略 Tel ：021 E-mail ：jilijun@  主要观点 SAC 证书编号： S0870510120017 消费增速延续，生产增速加快 行业经济数据跟踪（2018 年1-12 月） 1 月份天然气产量 153 亿立方米，同比增长9.7% ；天然气进口量137 销售收入（亿元） 7271.20 通行 亿立方米，同比增长29.3% ；天然气表观消费量287 亿立方米，同比增 累计增长 21.00% 行业经济数据跟踪（12 年1-3 月） 利润总额 （亿元） 591.30 长18.1%。可以看出，天然气消费量增速延续，产量增速有所提高。 通行 累计增长 9.5% 推进油气管线改革 2019 年3 月，《2019 年国务院政府工作报告》中提出“深化电力、 油气、铁路等领域改革，自然垄断行业要根据不同行业特点实行网运分 开，将竞争性业务全面推向市场。”随后，国家发改委报告中提出“深化 近6 个月行业指数与沪深300 指数比较 石油天然气体制改革，组建国家石油天然气管网公司，推动油气干线管 20.00% 道独立，实现管输和销售分开。”市场预期国家油气管网公司会加快组建， 10.00% 主要的天然气管道资产将进入国家油气管网公司，有利于提高管网运输 0.00% 的利用率。 -10.00%  投资建议： -20.00% -30.00% 评级为：未来十二个月内，增持。 随着我国能源消费结构、节能减排等政策的推进，天然气成为大力 燃气Ⅱ( 申万) 沪深300 发展的能源品种，将成为主体能源之一，预计未来发展空间较大，维持 行业“增持”的投资评级。 报告编号：JLJ19-AIT01 相关报告： 建议关注管道利用率提升，业绩进入加速增长阶段的公司，如陕天 然气（002267）等；产业链相对完善的公司。建议关注深圳燃气（601139）、 新天然气（603393）等。科创板的设立，具有创投概念的公司受到关注， 如大众公用（600635）。  风险因素 供给受限、消费不达预期、环保政策推进低于预期、减持风险等。  数据预测与估值